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每日观点：沥青期货2024-01-10

分析师： 金泽彬
证书号： Z0015575
联系方式： 0575-85226759

核心观点：

• 利多： 原油成本尚处高位，对沥青形成部分支撑。
• 利空： 高价货源需求不足，需求总体下行，且受欧美经济衰退预期影响，供需格局短期偏弱。

主要逻辑：

• 供给端： 1月国内沥青计划排产量环比减少，产能利用率下降，装置检修量增加，但出货量同步下降预示供给压力犹存。
• 需求端： 北方冬储需求开始启动，但高价基差及改性需求回落限制涨幅；南方赶工受天气影响，需求整体走弱。
• 成本层面： 原油价格震荡下行，沥青加工利润亏损边际收窄，但远期成本支撑减弱。

结论：

供需呈现“供强需弱”，短期偏空；需关注原油价格及需求端（降水情况）变化，以及利润差扩大的风险。

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本报告基于公开信息分析，仅供参考，不构成投资建议。