20230330-银河期货-RU05合约全商品对冲报告_27页_846kb
报告摘要
银河期货RU05合约全商品对冲报告总结
核心内容
本报告为银河期货发布的RU05合约全商品对冲报告，旨在通过跨品种对冲策略，降低商品价格波动风险，实现更稳定的收益。报告提供多种商品与RU05合约的对冲比例及策略变动信息，供投资者参考决策。
主要观点
- 对冲策略原理：跨品种对冲通过组合不同商品合约，利用其价格波动相关性，降低整体风险。波动率与风险成正比，跨品种对冲的价差波动率通常低于单边头寸。
- 对冲比例：报告提供1手RU05合约对冲其他商品合约的具体比例，包括对冲手数和吨数，用于计算对冲头寸。
- 策略变动：报告展示了1.00手RU05合约与各对冲商品的货值差变动情况，以及变动幅度占RU05合约比例，便于投资者判断策略的稳定性与调整方向。
- 适用性：建议投资者结合《银河期货商品估值和周期报告》、《银河期货商品基差和月差报告》以及各商品基本面报告进行综合决策，并通过多年周期的跨品种对冲图验证策略安全性。
关键信息
一、对冲比例
| 合约 | 交易单位 | 1手橡胶对冲手数 | 1吨橡胶对冲吨数 |
|---|---|---|---|
| AU06 | 1000 | 1.01 | 0.10千克 |
| AG06 | 15 | 3.29 | 4.94千克 |
| CU05 | 5 | 0.58 | 0.29吨 |
| AL05 | 5 | 2.09 | 1.05吨 |
| ZN05 | 5 | 3.09 | 1.55吨 |
| PB05 | 5 | 2.97 | 1.49吨 |
| NI05 | 1 | 1.52 | 0.15吨 |
| SN05 | 1 | 1.60 | 0.16吨 |
| RB05 | 10 | 5.69 | 5.69吨 |
| I05 | 100 | 2.36 | 23.61吨 |
| HC05 | 10 | 5.69 | 5.69吨 |
| SS05 | 5 | 2.26 | 1.13吨 |
| SF05 | 5 | 6.76 | 3.38吨 |
| SM05 | 5 | 5.84 | 2.92吨 |
| JM05 | 60 | 2.89 | 17.36吨 |
| J05 | 100 | 1.14 | 11.44吨 |
| FG05 | 20 | 7.53 | 15.06吨 |
| SP05 | 10 | 2.54 | 2.54吨 |
| SC05 | 1000 | 0.42 | 42.10桶 |
| FU05 | 10 | 7.16 | 7.16吨 |
| LU05 | 10 | 4.75 | 4.75吨 |
| BU06 | 10 | 4.80 | 4.80吨 |
| PG05 | 20 | 1.71 | 3.42吨 |
| TA05 | 5 | 5.86 | 2.93吨 |
| V05 | 5 | 6.42 | 3.21吨 |
| NR05 | 10 | 1.21 | 1.21吨 |
| L05 | 5 | 4.41 | 2.21吨 |
| PF05 | 5 | 4.41 | 2.20吨 |
| EG05 | 10 | 2.95 | 2.95吨 |
| MA05 | 10 | 8.57 | 8.57吨 |
| PP05 | 5 | 4.47 | 2.23吨 |
| EB05 | 5 | 4.43 | 2.22吨 |
| UR05 | 20 | 6.34 | 12.68吨 |
| SA05 | 20 | 6.81 | 13.62吨 |
| C05 | 10 | 12.22 | 12.22吨 |
| CS05 | 10 | 10.27 | 10.27吨 |
| A05 | 10 | 6.38 | 6.38吨 |
| B05 | 10 | 7.02 | 7.02吨 |
| M05 | 10 | 8.31 | 8.31吨 |
| Y05 | 10 | 3.38 | 3.38吨 |
| RM05 | 10 | 10.53 | 10.53吨 |
| OI05 | 10 | 2.65 | 2.65吨 |
| P05 | 10 | 3.52 | 3.52吨 |
| CF05 | 5 | 2.57 | 1.29吨 |
| SR05 | 10 | 4.70 | 4.70吨 |
| JD05 | 10 | 4.71 | 4.71吨 |
| LH05 | 16 | 0.68 | 1.08吨 |
| AP05 | 10 | 1.75 | 1.75吨 |
二、对冲策略变动
| 对冲合约 | 对冲组合(货值差) | 3月30日 | 3月29日 | 变动δ | 变动δ占1.00手RU05比例 |
|---|---|---|---|---|---|
| NI05 | 1.00RU05-1.52NI05 | -14.96 | -15.45 | 0.49 | 4.03% |
| SS05 | 1.00RU05-2.26SS05 | -4.83 | -5.14 | 0.31 | 2.62% |
| CS05 | 1.00RU05-10.27CS05 | -18.57 | -18.84 | 0.27 | 2.28% |
| EG05 | 1.00RU05-2.95EG05 | -0.16 | -0.36 | 0.19 | 1.63% |
| SP05 | 1.00RU05-2.54SP05 | -2.58 | -2.77 | 0.19 | 1.58% |
| SC05 | 1.00RU05-0.42SC05 | -10.13 | -10.29 | 0.16 | 1.32% |
| SF05 | 1.00RU05-6.76SF05 | -14.50 | -14.63 | 0.14 | 1.15% |
| UR05 | 1.00RU05-6.34UR05 | -18.58 | -18.70 | 0.12 | 1.04% |
| PB05 | 1.00RU05-2.97PB05 | -10.83 | -10.80 | 0.03 | 0.28% |
| CU05 | 1.00RU05-0.58CU05 | -8.31 | -8.24 | -0.08 | -0.63% |
| ZN05 | 1.00RU05-3.09ZN05 | -23.46 | -23.31 | -0.15 | -1.27% |
| AL05 | 1.00RU05-2.09AL05 | -7.64 | -7.67 | -0.03 | -0.28% |
| AG06 | 1.00RU05-3.29AG06 | 9.73 | 9.70 | -0.03 | -0.28% |
| HC05 | 1.00RU05-5.69HC05 | -12.41 | -12.43 | -0.02 | -0.15% |
| JM05 | 1.00RU05-2.89JM05 | -19.93 | -19.95 | -0.02 | -0.15% |
| AP05 | 1.00RU05-1.75AP05 | -2.54 | -2.55 | -0.01 | -0.10% |
| PG05 | 1.00RU05-1.71PG05 | -3.50 | -3.58 | -0.08 | -0.67% |
| TA05 | 1.00RU05-5.86TA05 | -6.47 | -6.26 | -0.21 | -1.72% |
| V05 | 1.00RU05-6.42V05 | -8.17 | -8.24 | -0.06 | -0.54% |
| NR05 | 1.00RU05-1.21NR05 | -5.95 | -6.00 | -0.05 | -0.44% |
| L05 | 1.00RU05-4.41L05 | -4.80 | -4.70 | -0.11 | -0.89% |
| PF05 | 1.00RU05-4.41PF05 | -5.09 | -5.10 | -0.01 | -0.09% |
| EG05 | 1.00RU05-2.95EG05 | -6.85 | -6.94 | -0.09 | -0.72% |
| MA05 | 1.00RU05-8.57MA05 | -9.43 | -9.36 | -0.07 | -0.57% |
| PP05 | 1.00RU05-4.47PP05 | -17.50 | -17.47 | -0.03 | -0.24% |
| EB05 | 1.00RU05-4.43EB05 | -18.58 | -17.50 | -0.06 | -0.50% |
| UR05 | 1.00RU05-6.34UR05 | -17.99 | -17.62 | -0.37 | -3.14% |
| SA05 | 1.00RU05-6.81SA05 | -26.48 | -26.47 | -0.01 | -0.05% |
| JD05 | 1.00RU05-4.71JD05 | -8.43 | -8.47 | -0.04 | -0.37% |
| LH05 | 1.00RU05-0.68LH05 | -4.50 | -4.54 | -0.04 | -0.28% |
| AP05 | 1.00RU05-1.75AP05 | -2.54 | -2.55 | -0.01 | -0.10% |
附注
- 数据来源：银河期货，相关交易所（上海、大连、郑州商品交易所等）
- 报告周期：1年周期
- 研究员信息：
- 姓名：潘盛杰
- 期货从业证号：F3035353
- 投资咨询从业证号：Z0014607
- 联系方式：手机号 160-2162-2706，邮箱 panshengjie_qh@chinastock.com.cn，微博：朕小Raynor摇再数据
- 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，银河期货不承担由此引发的任何责任。
结论
本报告通过详细列出RU05合约与多种商品合约的对冲比例及策略变动，为投资者提供了一套系统的跨品种对冲参考。建议投资者结合其他报告及市场分析，综合判断对冲策略的有效性与安全性。
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