保险行业：多层次健康保障体系的重要构成，商业健康保险的角色及展望-20180806-广发证券-30页-1mb

多层次健康保障体系的重要构成

核心内容

我国健康保险体系是一个多层次的保障体系，由社会医疗保险、长期护理保险制度、补充医疗保险和商业健康保险构成。该体系在不断优化和整合，旨在建立更加公平、可持续的社会保障制度，同时满足居民日益增长的多样化保障需求。

主要观点

• 多层次保障体系：我国健康保险体系包括社会医疗保险、长期护理保险、补充医疗保险和商业健康保险，分别承担不同的保障责任。
• 社会医疗保险：是基础保障，涵盖城镇职工和城乡居民基本医疗保险，以及大病保险和医疗救助，保障范围逐步扩大。
• 商业健康保险：近年来发展迅速，成为多层次保障体系的重要组成部分，其保障内容更丰富，服务更全面，且在政策推动下不断与基本医保衔接。
• 长期护理保险：针对老龄化问题，试点运行，重点保障失能人员的生活照料和医疗护理费用。
• 补充医疗保险：由企业和单位设立，与社会医疗保险相衔接，用于补助个人负担较重的医疗费用。
• 健康保险发展趋势：随着保障需求的提升和政策支持，健康保险将成为保险行业的重要增长点，与体检、医疗、健康管理、科技、养老等结合，形成庞大体系。

关键信息

一、我国健康保险的框架体系

1. 社会医疗保险

   • 包括城镇职工基本医疗保险、城乡居民基本医疗保险、城乡居民大病保险、城乡医疗救助等。
   • 城镇职工基本医疗保险制度从1998年开始在全国推广，建立社会统筹与个人账户结合的模式。
   • 城乡居民基本医疗保险通过整合城镇居民医保和新农合，实现统一的医保制度，覆盖范围和保障水平逐步提升。

2. 长期护理保险制度

   • 2016年试点启动，目标是解决失能人员的护理费用问题。
   • 试点城市包括上海、长春等，覆盖人群主要为职工医保参保者。
   • 服务模式包括社区居家照护、养老机构照护和住院医疗护理，支付比例为85%-90%。

3. 补充医疗保险

   • 分为商业型和企业型，用于补偿基本医保之外的医疗费用。
   • 商业型主要覆盖普通医疗、住院医疗、手术医疗等，企业型用于单位内部的医疗补助。

4. 商业健康保险

   • 提供更丰富的保障内容，包括医疗保险、疾病保险、失能收入损失保险、护理保险、医疗意外保险等。
   • 与基本医保衔接，参与城乡居民医保经办服务和大病保险承办，提升医保运行效率和服务质量。

二、我国健康保险的基本情况

1. 城镇基本医疗保险覆盖全面

   • 截至2017年，参保人数达11.77亿人，覆盖人群持续扩大。
   • 城镇职工占比逐年下降，从2009年的54.6%降至2017年的25.8%。

2. 商业健康保险快速成长

   • 保费在人身险市场中占比不断提升，2017年健康险保费增速虽因中短存续期产品收缩而下降，但剔除特殊产品后仍保持快速增长。
   • 个人业务占主导地位，团体业务增速较慢，但近年来个人业务增速超过团体业务。

三、海外代表性国家健康保险概况

1. 英国

   • 实行国家卫生服务体系（NHS），覆盖全民，政府承担主要费用。
   • 商业健康保险占比低，约为2%-3%，主要用于补充私人医疗服务。

2. 德国

   • 社会保险为主体，商业健康保险可作为补充。
   • 健康保险深度较高，但与我国相比仍有差距。

3. 美国

   • 商业医疗保险为主，政府主导的Medicare和Medicaid为补充。
   • 医疗保险覆盖比例较高，但存在无保障人群。

四、我国健康保险在国民经济中的地位

1. 卫生费用占比提升

   • 从1978年的3.02%增长至2016年的6.22%，但仍低于发达国家平均水平。

2. 健康保险深度

   • 2017年为0.49%，预计未来10年、20年、30年分别达到1%的深度，年复合增速分别为7.01%、6.75%、6.67%。

3. 与国际对比

   • 德国和美国的健康保险深度相对较高，但我国更接近德国水平，仍有较大发展空间。

五、健康险是上市险企重要业务增长点

1. 市场份额分布

   • 中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险等大型公司占据主导地位。
   • 平安健康、人保健康等专业健康险公司也在逐步提升市场份额。

2. 业务占比提升

   • 健康险在寿险业务中的占比稳步提升，尤其在新华保险等公司中表现突出。
   • 考虑短期健康险业务，健康险占比进一步上升。

3. 健康险业务布局

   • 中国平安构建“医疗健康生态圈”，涵盖医疗、健康、科技等。
   • 中国太保打造健康管理平台，拓展医疗服务与健康体检。
   • 新华保险以健康险为核心，布局医疗、体检、康复等。
   • 中国人寿投资医疗健康产业链，推动保险与医疗融合发展。

投资建议

• 行业前景：目前健康险行业处于政策影响和自身调整期，保费增速有望逐步改善。
• 推荐公司：中国平安、中国太保、新华保险、中国人寿。
• 评级：买入。
• 风险提示：人力增员、保费增长不达预期，保费结构调整缓慢，投资收益波动。

风险提示

• 人力与保费增长：存在人力增员及保费增长不达预期的风险。
• 保费结构调整：可能面临结构调整缓慢、价值提升幅度低于预期的问题。
• 资本市场波动：投资收益的波动可能对业绩造成影响。