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市场研究部证券研究报告总结

核心内容概述

本报告发布于2014年1月14日，由华融证券股份有限公司市场研究部发布，分析师为曹雪锋。报告主要分析了国内及海外市场走势、财经要闻、行业视点和操作策略等内容，旨在为投资者提供市场研判和投资建议。

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主要观点与关键信息

国内市场走势

• 市场表现：周一沪深股市整体下跌，上证综指收于2009.56点，跌幅0.19%；深证成指收于7572.56点，跌幅0.99%；沪深300指数收于2193.68点，跌幅0.51%。创业板指数为唯一上涨指数，涨幅0.70%。
• 成交量：两市共成交1363亿元，成交量环比显著收缩。
• 行业表现：多数板块下跌，有色金属、传媒、煤炭、银行等板块涨幅居前；石油石化、家电、地产、计算机等板块跌幅均超过1%。
• 概念板块：机器人、文化传媒、绿色节能照明、第三方支付等概念上涨；油气改革、粤港澳自贸区、新能源、智能IC卡等概念下跌。

技术分析

• 市场趋势：沪指连续4个交易日下行，2000点面临较大压力，市场整体仍处于弱势。
• 盘面情况：早盘小幅高开，随后受权重板块拖累一路下行，尾盘权重股护盘，跌幅收窄。

后市研判

• 短期展望：市场仍面临宏观经济、金融与房地产政策等方面的压力，IPO对市场影响尚待观察。
• 操作策略：建议保持谨慎，回避强周期板块，适当增加防御性板块配置。
• 仓位建议：建议维持4成左右的仓位。

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行业视点

石油石化行业

• 市场影响：伊朗核协议达成，国际油价下跌，国内成品油价格可能下调。
• 前景展望：预计伊朗解除制裁后，每年增加100万桶原油供应，对国际油价形成压力。

跃岭股份

• 公司概况：主营铝制车轮出口，主要市场为俄罗斯、欧盟、北美等。
• 财务预期：2014年EPS预计为1.20元，合理价格区间为18元左右。
• 风险提示：面临汇率和贸易保护风险。

陕西煤业

• 公司概况：国内第三大煤炭上市公司，拥有10566万吨产能，可采储量97.3亿吨。
• 财务预期：2013年摊薄后EPS为0.38元，2014年预计为0.40元，合理定价区间为4.16元-4.92元。

牧原股份

• 公司概况：专注生猪养殖，拥有3个饲料厂和25个养殖场，2013年预计出栏130万头。
• 财务预期：2013-2015年EPS分别为1.32、1.86和2.64元，合理股价为43.56-47.52元。

鼎捷软件

• 公司概况：制造业ERP软件提供商，台湾市场占有率第一，大陆市场增长迅速。
• 财务预期：2014年EPS预计为1.05元，合理价格区间为21-26.25元。

东方通

• 公司概况：国内中间件厂商，市场占有率6.8%，在去“IOE”背景下具有稀缺性。
• 财务预期：2014年EPS预计为1.04元，合理价格区间为21-30元。

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财经要闻

证监会加强发行承销监管

• 事件背景：奥赛康事件引发监管层对发行承销的全面核查，1月12日晚间发布《关于加强新股发行监管的措施》。
• 主要措施：
  • 若发行价高于行业平均市盈率，需连续发布风险公告。
  • 加强对询价机构资质审查，防止高报价现象。

农地流转与三权分离

• 进展：截至2013年11月底，全国农地流转面积达26%，土地改革向纵深推进。
• 改革方向：推进所有权、承包权和经营权三权分离，促进土地资源优化配置。
• 意义：为土地抵押、资本化运作提供制度基础，有助于形成多元化的土地经营模式。

上海自贸区进展

• 资本项目可兑换：预计2014年第一季度公布细则，推进资本项目可兑换。
• 金融改革：以“4+1”形式推进，包括资本项目可兑换、人民币跨境使用、利率市场化、外汇管理变革和账户体系建立。

地方两会下调GDP增速目标

• 趋势：多省下调2014年GDP增长目标，反映产业结构调整压力。
• 代表省份：
  • 甘肃：从12.1%下调至11%。
  • 西藏：从12.5%下调至12%。
  • 福建、河北：分别从11%和8.5%下调至10.5%和8%。
• 分析：中西部地区调结构压力较大，东部地区可能适度调高增速。

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海外市场综述

• 周一走势：全球主要股指分化，美股全线收低；欧洲市场多数上涨；亚太市场多数上涨，仅澳洲小幅下跌。
• 美国市场：
  • 道琼斯指数下跌1.10%。
  • 纳斯达克指数下跌1.49%。
  • 投资者评估美联储退出QE的影响。
• 欧洲市场：
  • 德国DAX指数上涨0.39%。
  • 英国FTSE指数上涨0.25%。
  • 法国CAC40指数上涨0.30%。
• 亚太市场：
  • 新西兰NZ50指数上涨0.72%。
  • 韩国综合指数上涨0.54%。
  • 中国台湾加权指数上涨0.43%。
  • 澳大利亚股市小幅下跌。

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投资评级定义

公司评级	行业评级
强烈推荐	看好
推荐	中性
中性	看淡
卖出	-

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免责声明

• 曹雪锋具备证券投资咨询执业资格，报告内容基于独立、客观研究。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行评估。
• 本公司可能持有报告提及公司证券，存在潜在利益冲突，敬请投资者注意。