20231101-东方财富证券-皖新传媒-601801.SH-2023年三季报点评_主营业务稳健增长_携手华为推进智慧发展_4页

皖新传媒2023年三季报总结

公司发布2023年前三季度业绩报告，营收和利润实现大幅增长。前三季度营业收入9780亿元，同比增长592%，归母净利润984亿元，同比增长1832%。单三季度营收增长环比显著，但净利润环比略有下降。

主营业务稳健增长，教材和一般图书销售表现突出。教材销售码洋同比增长415%，毛利率提升；一般图书销售增长3434%，毛利率大幅上升，渠道优势和市场回暖是关键因素。

公司与华为加强合作，推进智慧教育业态，推出“皖新学习机”，利用华为技术支持和供应链优势，预计贡献新的业绩增量。

利润率方面，前三季度毛利率同比增长377个百分点至22.22%，费用率有所上升，但整体盈利能力提升。期间费用率增长显著。

投资建议维持“增持”评级，预计2023-2025年营收和净利润将持续增长，市盈率和市净率逐步下降，但存在宏观经济、竞争和技术风险。