20240506-东方财富证券-皖新传媒-601801.SH-2023年报_2024年一季报点评_发行业务稳健增长_拓展教育服务产业链布局_4页_463kb

皖新传媒2023年报及2024年一季报分析总结

核心财务表现

• 2023年：

  • 营业收入1124.4亿元，同比下降37.9%；
  • 归母净利润93.6亿元，同比增长3221%；
  • 扣非归母净利润75.4亿元，同比增长966%。

• 2024年一季度：

  • 营业收入292.9亿元，同比下降54.4%；
  • 归母净利润29.3亿元，同比下降1328%；
  • 扣非归母净利润31.5亿元，同比增长1713%。

发行业务表现

• 教材图书与一般图书：
  • 2023年教材图书销售码洋同比增长217%；一般图书销售码洋同比增长665%。
  • 2024年一季度，教材图书销售码洋同比增长409%，一般图书营收同比增长2340%。
• 供应链及物流：营收同比降35.4%，主要因家电类收入下降。

教育服务产业链拓展

• 开发皖新课后服务体系，推进研学业务，2023年研学业务营收3763万元，同比增长60733%。
• “美丽科学教学平台”覆盖全国173万所学校，服务超3000万师生。

利润率与费用情况

• 毛利率21.41%，同比提升18.6个百分点；
• 净利率8.50%，同比提升22.4个百分点。
• 各类费用率合计增长171个百分点，主要因销售、管理和研发投入增加。

投资建议与风险提示

• 增持评级，预计2024-2026年营收和归母净利润将持续增长；
• 关注宏观经济风险、行业竞争加剧和技术变革等潜在风险。