环保行业2019年中期投资策略_不奢望资金复苏_期待标准提升以利环保效果

环保行业2019年中期投资策略总结

核心内容

环保行业在过去十年经历了政策驱量、资金驱动和提质增效三个阶段。2010-2014年为政策驱量时代，2015-2018年为资金驱动时代，而2019年后将进入提质增效阶段，环保效果提升成为行业发展的核心驱动力。

主要观点

• 环保行业的驱动力变化：从政策推动到资金驱动，再到注重效果提升。
• 提质增效是未来趋势：随着处理标准的提升，环保效果将显著改善，环保产业附加值也将提高。
• 环保企业核心竞争力：是否能够真正实现环保效果的提升。
• 技术升级和模式创新：企业通过技术创新和模式转型来适应新的环保要求。

关键信息

行业现状与挑战

• 环保行业经历了大规模投入，但由于处理标准偏低，环境改善效果有限。
• 水处理、固废处理、环境监测等领域均在提标增效趋势中。
• 垃圾焚烧厂的二噁英排放问题、地下水污染、污水排放标准偏低等问题依然存在。

重点公司与技术突破

• 碧水源：研发“MBR+DF”双膜法技术，实现污水处理至地表三类水以上，是水处理领域的代表。
• 清新环境：推出SPC-3D技术，实现超净排放，提升市场份额。
• 维尔利：在有机垃圾处理方面有领先技术，如EMBT技术，实现垃圾减量化和资源化。
• 龙马环卫：在垃圾分类和智慧环卫方面有实际项目应用，如武汉江夏、厦门杏林等。

市场趋势与投资机会

• 水处理：污水资源化是未来趋势，可实现水资源的再生利用，提升附加值。
• 固废处理：垃圾分类和资源化是发展方向，推动固废产业链升级。
• 环境监测：网格化监测是实现环保效果提升的重要手段。

市场空间测算

• 若未来十年污水处理厂逐步完成地表四类水升级，市场空间约为6048亿元。
• 若14个缺水城市实现污水资源化，市场空间可达1887亿元。
• 餐厨垃圾处理市场潜力巨大，处理能力预计达到2万-3万吨/日。

风险提示

• 资金面持续紧张，利率变化不达预期。
• PPP政策变动风险影响。

未来展望

• 环保行业将从资金驱动转向提质增效。
• 技术创新和模式转型是环保企业发展的关键。
• 水资源化、垃圾分类、环境监测等将成为行业重点发展方向。

财务指标（重点公司）

图表说明

• 图1-4：环保板块走势分析，显示政策和资金对市场的影响。
• 图5：环保业务从厂内向厂外延伸，体现业务边界扩大。
• 图6-7：国债收益率与PPP板块走势关系，显示资金面对股价的影响。
• 图8-9：污水处理和垃圾焚烧的排放标准及水质改善情况。
• 图10-11：水价构成及水务产业链各环节对应关系。
• 图12-13：脱硫和脱硝行业的发展趋势。
• 图14：城市环境空气质量达标情况。
• 图15-16：垃圾焚烧和固废处理行业发展阶段。
• 图17-18：美国和国际无废城市建设情况。
• 图19-20：烟气超净排放和水处理技术的经济性分析。
• 图21-22：城市供水量与污水处理量比较及水循环闭环。
• 图23-24：垃圾分类信息化模型及项目模式。
• 图25-26：餐厨垃圾处理技术路线对比及网格化监测方案。

结论

环保行业正从政策驱动和资金驱动转向提质增效，技术创新和模式转型是未来发展的关键。重点公司在水处理、固废处理、环境监测等领域取得突破，具有良好的投资前景。