20230521-申港证券-物业管理行业研究周报_看好2023年业主增值服务收入增长_12页_1mb

物业管理行业研究周报总结

• 投资摘要
  看好2023年业主增值服务收入增长，由于宏观经济改善、居民美好生活需求提升及政策支持（如鼓励物业进入生活服务领域），预计业务需求上升。

• 影响因素
  2022年物业企业增值服务受房地产下行影响，百分比下降33pct，但业主增值服务仍同比增长657%。空间运营服务需求刚需，受经济影响小；业务转向“从有到优”，企业针对性发展服务模式。

• 投资策略
  建议关注头部企业，如华润万象生活（物管商管并行）、保利物业（母公司拖累较小）、碧桂园服务（高弹性），同时考虑中小物企如建发物业（母公司发展迅速）。

• 风险提示
  地产周期下行可能造成短期业绩下滑，外拓增速不及预期，以及关联方应收账款坏账风险。