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沪镍、不锈钢早报总结

核心内容

本报告对沪镍和不锈钢的市场情况进行分析，涵盖价格走势、库存变化、供需格局、成本支撑及市场策略等方面。整体来看，镍和不锈钢市场受到多种因素影响，呈现出利多与利空并存的局面。

主要观点

有利因素

• 全球与国内库存低位：全球及国内镍和不锈钢库存均处于低位，为市场提供了一定支撑。
• 地缘政治风险：俄乌战争尚未结束，市场担忧全球镍供应受到影响。
• 镍矿供应偏紧：镍矿供应紧张，矿山挺价，成本支撑强劲。
• 镍豆经济性良好：镍豆在部分时间段内具备较好的经济性。
• 镍铁供需格局变化：尽管镍铁产量小幅上升，但库存下降迅速，可能引发供需格局转变。
• 新能源数据向好：新能源行业数据表现良好，对镍需求有一定拉动作用。
• 不锈钢库存下降：不锈钢库存继续小幅下降，但受疫情影响，消费或有延后。

不利因素

• 长期供应过剩风险：高冰镍与中间品的供应增加可能使全球镍供需向过剩转变。
• 交割规则调整：LME对延迟交递的规则进行了调整，允许空头头寸在特定条件下递延交割。
• LME价格回落：LME镍价格继续回落，成交量较低。
• 银行不强制平仓：青山集团与摩根大通等银行达成协议，银行不对其镍持仓进行平仓，不增加保证金。
• 镍豆进口亏损：镍豆进口大幅亏损，短期内难以补给国内市场。

关键信息

价格走势

库存变化

• 上期所镍库存：截止3月25日，库存为7415吨，较前一日减少94吨。
• 期货库存：沪镍仓单库存从5412吨增至6059吨，增加647吨；伦镍库存从72924吨降至72816吨，减少108吨。
• 总库存：从78336吨增至78875吨，增加539吨。
• 现货库存：无锡库存为50.02万吨，佛山库存为14.78万吨。

成本数据

• 低镍铁成本：23014.80元/吨
• 高镍铁成本：21368.85元/吨
• LME镍折合国内价格：242829元/吨

个人观点与策略建议

镍

• 观点：LME镍价格继续大幅波动，脱离基本面。全球供需格局仍偏紧，尤其是俄罗斯镍供应受限。
• 策略：价格仍偏离基本面，建议保持观望态度，或在少量回落时进行短多操作。

不锈钢

• 观点：不锈钢库存继续回落，但幅度不大。疫情对原料运输和成品输出造成短期影响，下游开工受限，消费启运或有延后。
• 策略：建议回落调整，后期仍有上涨可能，可考虑在下方支撑位少量试多。

免责声明

本报告中的信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，操作需谨慎。