20240119-东方财富证券-信息技术行业2024年度投资策略_数据赋能_AI突围_36页_2mb

总结

投资要点

1. 板块表现与投资机会
   2023年申万计算机行业指数上涨404%，显著跑赢市场。AI主题投资贯穿全年，覆盖算力、数据、应用等多个领域。国产自主替代和IT安全是核心投资线索。

2. 数据要素的核心地位
   数据资产入表政策（2024年1月1日起施行）明确数据资源属性，数据要素流通与资本化加速推进。数据商在政策推动下扮演关键角色，数商生态体系逐步成熟，核心标的包括深桑达、易华录、久远银海等。

3. AI算力国产化的挑战与机遇
   随着大模型需求激增，算力需求爆发，但国产算力面临美国制裁的压力。华为昇腾、海光DCU、寒武纪等国产芯片加速发展，生态建设成关键。云厂商MaaS模式（模型即服务）的兴起将提升算力供给与服务质量。

4. AI应用的商业化落地
   AI能力逐渐成熟，商业化进程加速，尤其在金融、医疗、教育等领域。政策推动B端企业大规模应用生成式AI，建议关注具有行业know-how的垂直领域厂商，如科大讯飞、金山办公。

投资建议

重点关注以下三个方向：

• 数据要素管理与资本化平台：深桑达、易华录、普元信息、用友网络、久远银海。
• AI算力与国产芯片：海光信息、景嘉微、寒武纪、科大讯飞。
• AI应用与落地场景：金山办公、美图公司、万兴科技、新致软件、宇信科技、中科创达。

风险提示

政策落地不及预期、商业化应用进度未达预期、政府IT投入不足。

评级

强于大市（维持）

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