20150913-东兴证券-餐饮旅游行业周报_同程与微信合作升级_12页_715kb

报告摘要

同程与微信合作升级 —— 餐饮旅游行业周报总结

核心内容概览

本报告为2015年9月13日发布的餐饮旅游行业周报，重点分析了上周行业表现、重大行业新闻及投资建议，强调了旅游行业在政策、市场及技术合作方面的积极变化。

行业表现

板块整体表现：上周餐饮旅游板块上涨 8.34%，在中信一级行业中排名第4位，跑赢沪深300指数10.18个百分点。
子板块表现：
- 景区：上涨 14.87%
- 餐饮：上涨 11.2%
- 酒店：上涨 7.24%
- 旅行社：上涨 3.78%
个股表现：
- 涨幅较大的有：众信旅游（27.72%）、北部湾旅（27.22%）、北京文化（26.83%）
- 跌幅较大的有：大东海A（-2.11%）、西安饮食（-1.36%）、中国国旅（-1.06%）
投资组合表现：上周组合上涨 6.31%，跑输行业 2.03个百分点。

主要行业新闻

行业政策与重大事件

国家旅游局规范景区门票价格
- 对违规提高门票价格的A级景区，将给予警告或取消质量等级。
- 强化对景区价格政策执行情况的监管。
大陆游客赴台自由行名额放宽
- 从每日4000人增至5000人，预计十一黄金周期间旅游高峰显著。
国航整顿机票代理
- 对低于官网票价2%的代理人，按差价5倍收取违约金。
去哪儿组织架构调整
- 总裁孙含晖离职，技术部与支付中心重组为旅游SAAS平台事业群。
携程上线“自由行开放平台”
- 吸引多家旅行社入驻，实现一站式自由行预订服务。
同程与微信合作升级
- 全线产品入驻微信钱包，涵盖火车票、机票、景点门票、酒店、汽车票等，形成一站式旅游消费场景。
Airbnb收购行程规划服务公司Vamo
- 旨在加强其行程规划能力，为用户提供更全面的旅行解决方案。
印度Zomato融资6000万美元
- 扩展B2B业务，推出贴牌服务平台，助力餐厅线上化。
世界玖玖与艾玛迪斯合作
- 拓展国际市场，整合先进搜索技术，丰富产品组合。
美国旅游与中国平台合作
- 首次联合中国主流在线旅游平台推广赴美自由行，重点拓展自驾游市场。

餐饮与酒店行业动态

一线城市酒店市场复苏明显
- 上海、深圳酒店可租客房收入同比上涨 5.5% 和 3.4%，酒店运营商积极争取商务客源。
德国酒店APP Conichi获HRS投资
- 利用Beacon技术优化客户体验，实现移动支付与快速退房功能。
黑石60亿美元收购Strategic酒店和度假村
- 收购美国17家高端酒店及度假村，包括加州丽思卡尔顿和曼哈顿埃塞克斯之家等。

投资建议

板块趋势：上周板块整体走强，前期跌幅较大的个股反弹显著。
基本面分析：
- 出境游保持良好增速，市场关注度高。
- 国企改革成为市场焦点，相关标的在反弹时弹性较大。
- 邮轮产业政策有望于10月出台，冬运会及上海迪士尼开园将带来主题投资机会。
推荐策略：
- 关注两类公司：业绩确定、低估值公司 和 前期跌幅较大、股价安全边际充足的公司。
本周推荐组合：
- 丽江旅游（30%）、峨眉山A（20%）、中青旅（20%）、中国国旅（20%）、三湘股份（10%）

关键数据一览

公司名称	评级	权重	2014A盈利	2015E盈利	2016E盈利	2017E盈利	2014A PE	2015E PE	2016E PE	2017E PE
丽江旅游	推荐	30%	0.66	0.52	0.60	0.68	19.02	23.94	20.78	18.49
峨眉山A	推荐	20%	0.72	0.43	0.51	0.59	14.65	24.76	20.47	17.85
中青旅	推荐	20%	0.53	0.68	0.88	1.12	36.09	28.25	21.67	17.10
中国国旅	推荐	20%	1.51	1.90	2.31	2.69	35.79	28.39	23.31	20.04
三湘股份	推荐	10%	0.19	0.40	0.45	0.52	53.21	25.27	22.23	19.60

总结

本周餐饮旅游行业表现强劲，尤其是景区和餐饮板块涨幅显著，反映出市场对旅游消费升级和政策利好预期的增强。同程与微信的合作升级，标志着在线旅游平台在移动端的布局进一步深化。此外，携程、去哪儿等平台在自由行领域持续发力，推动行业平台化发展。在投资策略上，分析师建议关注低估值和前期跌幅较大的标的，以应对市场震荡。行业整体呈现复苏迹象，政策支持和消费升级为后续发展提供了良好支撑。

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