20231207-浦银国际证券-新能源汽车行业投资手册系列报告（九）_中国新能源车的百花齐放_61页_3mb

新能源汽车行业投资分析报告总结

行业展望

我们对中国新能源汽车行业保持乐观态度，认为当前行业百花齐放的产品周期将推动需求增长，形成需求、供应、竞争的正向循环。

• 行业竞争加剧但刺激产品创新和用户体验改善。
• 技术提升与成本下降共同推动行业进步。
• 海外出口潜力增长，为行业提供新增量。

销量预测

• 2023年新能源乘用车销量：上调至878万辆，同比增34%。
• 2024年新能源乘用车销量：预测1,119万，同比增长27%，渗透率达42.7%。
• 行业仍处渗透率加速上升阶段，销量增长动能强劲。

重点企业分析

• 比亚迪：首选标的，2024年销量预测378万辆。
• 理想汽车：维持“买入”评级，上调目标价至460美元，潜在涨幅29%。
• 小鹏汽车：维持“买入”评级，上调部分目标价，关注G6等新车型。
• 零跑汽车：维持“买入”评级，目标价475港元，潜在涨幅24%。

估值与风险

• 当前部分企业估值处于历史低位，但盈利前景改善。
• 主要风险包括政策不及预期、竞争加剧、原材料波动等。

投资策略

• 优选具备强势产品周期的车企。
• 关注出口与高端化趋势，重视智能驾驶与新能源技术协同。