20170509-第一创业-经济数据跟踪（第17周）_有色承压下行_国际原油经历暴跌_16页_841kb

宏观经济专题报告总结

核心内容概述

本报告为第一创业证券发布的宏观经济数据跟踪报告，分析了2017年第17周中国主要大宗商品及行业的价格变动情况。报告涵盖上游、中游、下游三个层面，包括煤炭、有色金属、原油、铁矿石、交通运输、钢铁、水泥、化工、重卡、电力、农产品、房地产、医药及服装纺织等板块。报告结合市场动态、政策影响与库存、开工率等数据，对各行业走势进行了分析和预测。

主要观点与关键信息

上游行业

1. 煤炭

• 价格表现：动力煤价格继续下跌，焦煤价格环比持平，焦炭价格下跌。
• 价格数据：秦皇岛动力煤价格为609元/吨，环比下降2.72%；动力煤期货价格下跌16元/吨至511元/吨。
• 库存情况：秦皇岛港库存增加至566万吨，六大电厂库存增加至1182万吨。
• 市场分析：供应端宽松，发改委推动煤炭价格回归合理区间；产地增产，市场预期下行。
• 预测：长期偏空，短期内价格可能继续承压。

2. 有色金属

• 价格表现：LME全部基本金属品种收跌，有色指数下跌13个点。
• 主要品种：铜、锌、铅、镍、锡等均出现不同程度下跌，其中铜跌幅最大（-3.39%），镍跌幅达-4.71%。
• 库存情况：LME铜库存大幅增加9.5万吨，中国保税区库存超过60万吨。
• 市场分析：铜价受宏观与产业双重压制，锌价受下游需求疲软与供应恢复影响承压，镍价受印尼出口恢复与菲律宾政策影响走弱。
• 预测：整体偏空，部分品种如锡短期企稳。

3. 原油

• 价格表现：布伦特原油及WTI原油期货价格分别下跌6.48%与7.72%。
• 市场分析：原油市场暴跌主要因多头对冲基金清仓；OPEC减产效果有限，美国页岩油增产对油价形成压力。
• 预测：短期观望，中期或因需求增长有所支撑。

4. 铁矿石

• 价格表现：普氏62%铁矿石指数下跌8.77%，日照港、天津港价格均有下调。
• 市场分析：受钢价回落及环保政策影响，铁矿石需求趋弱；四大矿山产量增加，供应压力上升。
• 预测：整体处于下降通道，短期低位调整。

5. 交通运输

• 价格表现：干散货运输市场价格指数下跌，BDI指数下跌10.37%。
• 市场分析：五一假期后运力过剩，煤炭运输淡季导致需求减少；油运受原油价格影响，运费下降。
• 预测：短期承压，长期需关注需求变化。

中游行业

1. 钢铁

• 价格表现：钢价反弹后回调，螺纹钢期货下跌4.4%，热卷期货下跌7.02%。
• 库存情况：全国29个重点城市社会库存环比下降5.64%。
• 市场分析：环保政策加码，钢厂开工率下降；出口受阻，需求端承压。
• 预测：短期偏空，长期观望。

2. 水泥

• 价格表现：水泥指数环比持平，各地区涨跌不一。
• 市场分析：东北、华东地区水泥价格有所上涨，但整体需求疲软，市场分化明显。
• 预测：保持平稳，各地走势分化。

3. 化工

• 价格表现：化工产品跌幅收窄，跌幅较大的品种包括天然橡胶、己内酰胺等。
• 市场分析：天胶进口量增加，库存高企，下游开工率下降；己内酰胺供应过剩，难以支撑价格。
• 预测：整体偏空，部分产品短期企稳。

4. 重卡

• 价格表现：重卡销量10.3万辆，同比增长50%，环比下降10%。
• 市场分析：终端需求下降，公路运价下滑影响销售；成本压力缓解。
• 预测：短期承压，6月或出现环比下滑。

5. 电力

• 价格表现：电力设备行业板块下跌1.53%，6大电厂日均耗煤环比减少。
• 市场分析：工业经济增速放缓，电力需求下降。
• 预测：短期偏空，需关注后续经济数据。

下游行业

1. 农产品

• 价格表现：农副产品指数环比下降1个点，猪价、仔猪价、鸡苗价均下跌。
• 市场分析：玉米拍卖提振短期价格，但库存高企；大豆进口增加，供应压力上升。
• 预测：短期观望，长期偏空。

2. 房地产

• 价格表现：30大中城市商品房成交套数环比减少0.87%，一线城市表现低迷。
• 市场分析：房地产销售持续疲软，三四线城市受棚改货币化支撑。
• 预测：短期偏空，长期需关注三四线城市成交情况。

3. 医药

• 价格表现：医药生物板块下跌1.4%，生物制品跌幅最大。
• 市场分析：医改政策影响产业链分化，龙头企业优势明显。
• 预测：短期偏空，长期需关注政策执行力度。

4. 服装纺织

• 价格表现：纺织服装板块下跌1.06%，原材料成本上升影响价格。
• 市场分析：出口增速放缓，价格优势弱化。
• 预测：短期承压，出口形势短期内难有改善。

总结

投资建议

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