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沥青周报总结

核心内容概述

本报告为2022年8月19日发布的新湖期货沥青周报，主要分析了沥青市场近期的表现，包括价格走势、供需变化、库存情况以及相关产业链动态。报告从原油价格、炼厂供应、库存变动、区域市场差异等多个维度展开，为投资者提供市场趋势判断和操作建议。

主要观点

1. 原油与沥青价格走势

• 原油价格：本周原油价格先抑后扬，沥青期货盘面在上半周表现抗跌，但周四夜盘因需求被证伪而大幅下挫。
• 沥青期货：Bu2212合约在8月19日15:00收于3960元/吨。
• 价差变化：
  • 9-12价差走强至256元/吨。
  • 沥青裂解价差因SC较强，前期未走出趋势性行情，周五因沥青下跌而走弱。
  • 基差反弹。

2. 炼厂价格与供应情况

• 中石化价格：本周一中石化价格继上周五上涨后再次普涨50元/吨。
• 供应端：
  • 山东地区：齐鲁石化15日转产渣油，日照岚桥13日停产沥青，山东金城间歇生产，整体供应小幅减少。
  • 华东地区：主力炼厂复产，供应有所增加，但仍处于低位，厂库去库。
  • 东北地区：供应变化不大，现货供应偏少，但下游需求尚可。
  • 西北地区：克拉玛依石化稳定生产，塔河石化、天源石化复产沥青，但受疫情影响，部分炼厂暂不生产。
  • 华南地区：珠海华峰复产，北海和源停产，主力炼厂低负荷生产。
  • 西南地区：云南石化间歇生产，受限电影响，个别社会库出货略有下降。

3. 库存情况

• 厂库库存：截至8月19日，厂库库存6.618万吨，社会库库存1.936万吨，总库存8.554万吨，与上一周持稳。
• 区域库存变化：
  • 华东：库存小幅下降。
  • 山东：库存小幅上升。
  • 东北：库存下降1%。
  • 西北：库存下降2%。
  • 华南：库存下降1%。
  • 总体库存：保持稳定，但部分区域库存有所波动。

关键信息

1. 价格与价差

• 沥青现货价格：
  • 8月12日：华东4670-4800元/吨，山东4300-4520元/吨，东北4750-4800元/吨。
  • 8月19日：华东4750-4850元/吨（+65），山东4300-4570元/吨（+25），东北4750-4900元/吨（+50）。
• 价差表现：
  • 9-12价差走强。
  • 沥青裂解价差受SC影响，前期未形成趋势性行情，周五走弱。

2. 供应变化

• 本周供应小幅减少，主要炼厂出货环比下降，供需改善有限。
• 山东地区厂库累库，华东地区厂库去库，社会库累库。

3. 需求情况

• 下游终端按需采购，但随着价格上涨，成交以刚需小单为主。
• 道路施工需求支撑主力炼厂出货，部分炼厂稳定交付焦化及调峰送流向。

4. 检修与产能变化

• 多个炼厂因检修或转产导致产能减少，合计损失产能2061万吨。
• 主要检修炼厂：
  • 北海和源（广东）：8月13日停产，未定结束日期。
  • 日照岚桥（山东）：8月13日停产，未定结束日期。
  • 齐鲁石化（山东）：8月15日起转产渣油，8月20日恢复生产。
  • 汇丰石化（山东）：8月6日停产，未定结束日期。
  • 上海石化（华东）：4月21日停产，未定结束日期。
  • 中油秦皇岛（华北）：7月30日停产，未定结束日期。
  • 盘锦宝来（东北）：8月1日停产，未定结束日期。
  • 巴州天源（新疆）：6月30日停产，8月17日恢复生产。

区域市场分析

市场展望

• 本周沥青价格走势受原油影响较大，需求端存在不确定性。
• 后期市场仍主要跟随原油价格波动，需关注下周排产数据。
• 焦化料仍有优势，沥青裂解价差未形成趋势性行情，需持续观察供需变化。

数据来源

• 隆众资讯
• 百川资讯
• Wind
• 新湖期货研究所

免责声明

本报告由新湖期货股份有限公司提供，仅用于市场分析参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料及调研，仅供参考，不保证其准确性或完整性。投资者应独立判断，自行承担投资风险。