20220919-中泰期货-苯乙烯周报_节前备货结束后_苯乙烯基本面对价格的支撑料有减弱_15页_744kb

苯乙烯周报总结（2022年9月19日）

核心内容概述

本周苯乙烯市场整体呈现震荡走势，价格重心有所上移，但基本面支撑力度减弱。随着节前备货接近尾声，下游需求增长受限，而供应端因部分装置检修和重启，缩减量有限，导致市场对价格的支撑作用减弱。同时，纯苯市场虽有边际改善，但总体仍面临进口增加的压力。

主要观点

1. 苯乙烯市场基本面分析

• 供应端：9月中下旬部分苯乙烯装置检修，但中旬也有装置重启，抵消了部分供应缩减，整体供应缩减有限。
• 需求端：苯乙烯下游行业如EPS、PS和ABS开工率已回升至常规水平，后续进一步上升空间有限。节前备货结束后，若实际备货不及预期，需求端利好将减弱。
• 价格走势：苯乙烯现货价格高于期货，基差偏强震荡；近远月合约价差总体稳定。

2. 纯苯市场表现

• 需求边际改善：纯苯下游行业利润回升，开工率改善，需求有所增加。
• 供应预期增加：当前纯苯内外盘价差偏大，预计进口货源到港偏多，国内供应将呈增量态势。
• 价格走势：纯苯现货价格周环比上涨，整体重心上移；华东港口库存小幅下降，但同比增加。

关键信息

1. 苯乙烯价格数据

• 期货主力合约收盘价：上周五收盘价为8915元/吨，周下跌52元/吨。
• 华东现货基准价：上周五为9600元/吨，周下跌100元/吨。

2. 苯乙烯库存情况

• 中国苯乙烯工厂库存：截至9月15日，库存为150382吨，环比增加15.11%。
• 华东港口库存：截至9月13日，江苏港口样本库存为5.13万吨，商品量库存3.38万吨，环比增加0.35万吨。

3. 下游行业开工率与产量

• EPS开工率：约55.89%，周下降10.12%。
• PS开工率：约71.11%，周上涨3.08%。
• ABS开工率：约85%，周上涨2.33%。
• EPS产量：约7.83万吨，环比减少13%。
• PS产量：约7.39万吨，环比持平。
• ABS产量：约8.92万吨，环比增加0.74%。

4. 苯乙烯及下游行业利润

• 苯乙烯非一体化装置理论利润：环比上升。
• EPS样本企业库存：约1.89万吨，环比增加5%。
• ABS成品库存：约13.5万吨，环比减少0.74%。
• PS成品库存：约6.89万吨，环比增加5.67%。

5. 纯苯行业相关数据

• 纯苯现货价格：华东地区截至9月16日为7745元/吨，周环比上涨55元/吨。
• 纯苯国际价格：单位为美元/吨和美分/加仑。
• 纯苯华东港口库存：截至9月13日为6.41万吨，环比下降0.8%，但同比增加16.1%。

6. 纯苯行业开工率

• 石油苯开工率：74.6%，周环比下降0.3%。
• 加氢苯开工率：64.7%，周环比下降1.2%。

操作建议

• 苯乙烯市场：若节前备货不及预期，基本面支撑减弱，建议逢高轻仓做空苯乙烯。
• 纯苯市场：纯苯基本面总体不乐观，但需求边际改善，可考虑做多纯苯纸货，同时做空苯乙烯纸货或期货，以捕捉苯乙烯-纯苯价差变化带来的利润机会。

风险提示

• 美联储加息预期：可能对市场资金面产生影响。
• 国际油价波动：可能间接影响苯乙烯及纯苯的成本结构和价格走势。

数据来源

• 数据来源：wind，隆众资讯，中泰期货整理
• 报告发布单位：中泰期货股份有限公司
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