20230825-东吴证券国际经纪-海油发展-600968.SH-海上油服领军企业_业务多元谋发展_6页_855kb
报告摘要
- 海油发展是一家多元化海上油服公司，核心业务包括能源技术服务、能源物流服务和低碳环保与数字化，覆盖油气生产全环节。公司与中海油关联销售比例高，毛利率对油价敏感性弱，通过提质降本增效和技术创新实现良好经营。
- 公司受益于国际油价中高位运行和中海油“七年行动计划”，2023-2025年预计营收分别为545亿、614亿、681亿元，净利润28亿、29亿、35亿元，同比增长14%、6%、19%。
- 公司投资评级为“买入”，首次覆盖，预计其业务多元化能有效抵御油价波动；积极因素包括中海油资本开支稳定增长、FPSO技术升级等。
- 风险包括宏观经济波动、原油价格波动和市场竞争加大，可能导致业绩不确定性。
- 总体前景乐观，公司计划通过海外扩张和数字化转型提升竞争力。
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