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螺卷早报（2023-4-18）

螺纹钢

• 基本面:

  • 供应：实际产量稳定，钢厂增产积极性不强。
  • 需求：表观消费未好转，旺季去库缓慢，下游出货不佳，三月社融数据不佳。
  • 倾向偏空。

• 基差:

  • 螺纹现货折算价4050，基差122，现货升水期货；
  • 倾向偏多。

• 库存:

  • 全国35个主要城市总库存79913万吨，环比减少18%，同比减少1519%；
  • 评价中性。

• 盘面:

  • 价格在20日线下方，20日线向下；
  • 倾向偏空。

• 主力持仓:

  • 螺纹主力持仓多减；
  • 倾向偏多。

• 预期:

  • 本周价格连跌后反弹至3900支撑位，情绪缓和，成交量回升，但短期反弹空间有限；
  • 建议操作：日内3900-4000区间
  • 本周交易逻辑:
    • 供应未改善，需求再次回落，去库缓慢，价格快速回调后反弹不足，预计震荡偏弱；
    • 风险点：宏观政策效果不佳、旺季消费不及预期；
  • 机会因素:
    • 利多：保增长政策下宏观经济目标明确；
    • 利空：旺季消费仍不及预期，地产调整；

热卷

• 基本面:

  • 产量小幅减少，表观消费环比回落；
  • 下游制造业PMI扩张，但社融数据不佳；
  • 倾向偏空。

• 基差:

  • 热卷现货折算价4200，基差184，现货升水期货；
  • 倾向偏多。

• 库存:

  • 全国33个主要城市库存24074万吨，环比增加102%，同比减少148%；
  • 评价中性。

• 盘面:

  • 价格在20日线下方，20日线向下；
  • 倾向偏空。

• 主力持仓:

  • 热卷主力持仓多减；
  • 倾向偏多。

• 预期:

  • 价格在3950附近有支撑，跌势缓解并反弹，短期继续向下可能性小；
  • 预计震荡偏弱运行；
  • 操作建议：日内3980-4090区间；
  • 本周交易逻辑:
    • 供需双减少，基本面转弱，黑色系整体偏弱，价格回调后震荡偏弱；
    • 风险点：需求持续好转不足，下游行业回落；
  • 机会因素:
    • 利多：下游制造业、出口回暖；
    • 利空：需求环比回落；

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