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投资咨询部每日观点总结（2021-12-27）

一、核心内容概述

本报告为2021年12月27日的投资咨询部螺卷早报，分析了螺纹钢与热卷期货市场的近期走势及操作建议。报告从基本面、基差、库存、盘面、主力持仓等多个维度对市场进行了综合评估，并结合图表数据提供了直观的市场状态参考。

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二、螺纹钢市场分析

1. 基本面

• 钢厂复产速度不及预期，供给端限产政策执行严格，上周实际产量继续下降。
• 需求端受地产政策支持，下游预期有所好转，库存持续去化。
• 表观消费季节性回落，但整体趋势仍需观察。

2. 基差

• 螺纹现货折算价为5016.1，基差为497.1，现货升水期货，偏多。

3. 库存

• 全国35个主要城市螺纹钢库存为361.22万吨，环比减少7.01%，同比减少3%，整体中性。

4. 盘面

• 价格位于20日线上方，且20日线呈上升趋势，偏多。

5. 主力持仓

• 螺纹主力持仓多减，偏多。

6. 结论

• 上周螺纹钢期货价格维持区间震荡，周五夜盘未能突破压力位，再次回调。
• 区间下方支撑较强，预计本周仍将维持当前区间震荡运行。
• 操作建议：日内4380-4520区间操作。

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三、热卷市场分析

1. 基本面

• 供应端受政策压制，保持低位，上周再次下行，复产延期。
• 需求端受基建及汽车产销反弹影响，表观消费开始反弹，但上行幅度不大。
• 板材需求逐渐好转，整体中性。

2. 基差

• 热卷现货价为4950，基差为334，现货升水期货，偏多。

3. 库存

• 全国33个主要城市热卷库存为231.52万吨，环比减少3.53%，同比增加21.35%，偏空。

4. 盘面

• 价格位于20日线下方，但20日线呈上升趋势，整体中性。

5. 主力持仓

• 热卷主力持仓空增，偏空。

6. 结论

• 上周热卷期货价格总体震荡偏弱，价格逐渐回调。
• 下方支撑仍较强，下跌空间有限。
• 操作建议：日内4490-4620区间操作。

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四、市场图表数据概览

1. 价格数据

• 螺纹现货价格：图表显示近期价格走势。
• 热卷现货价格：图表显示近期价格走势。
• 国内废钢综合价格：图表显示废钢价格变化趋势。

2. 基差数据

• 螺纹、热卷基差：图表显示基差变化，螺纹基差偏多，热卷基差偏多。

3. 供应数据

• 高炉开工率：图表显示高炉开工率变化。
• 螺纹周产量：图表显示螺纹钢周产量持续低位。
• 热卷周产量：图表显示热卷钢周产量保持低位。

4. 利润数据

• 螺纹盘面利润：图表显示螺纹钢利润变化。
• 热卷盘面利润：图表显示热卷钢利润变化。
• 螺纹高炉估算利润：图表显示螺纹钢高炉利润情况。
• 热卷高炉估算利润：图表显示热卷钢高炉利润情况。

5. 库存数据

• 主流钢厂废钢库存：图表显示废钢库存变化。
• 螺纹社会库存：图表显示螺纹钢社会库存变化。
• 热卷社会库存：图表显示热卷钢社会库存变化。
• 螺纹钢厂库存：图表显示螺纹钢钢厂库存变化。
• 热卷钢厂库存：图表显示热卷钢钢厂库存变化。

6. 需求数据

• 房地产投资与销售：图表显示房地产相关数据。
• 制造业PMI：图表显示制造业采购经理指数。
• 钢材出口数量：图表显示钢材出口当月值。
• 建材成交量：图表显示建材成交量变化。
• 螺纹表观消费：图表显示螺纹钢表观消费数据。
• 热卷表观消费：图表显示热卷钢表观消费数据。
• 螺纹表观消费同比：图表显示螺纹钢表观消费同比变化。
• 热卷表观消费同比：图表显示热卷钢表观消费同比变化。
• 螺纹表观消费环比：图表显示螺纹钢表观消费环比变化。
• 热卷表观消费环比：图表显示热卷钢表观消费环比变化。
• 螺纹消费库存比：图表显示螺纹钢消费与库存比例。
• 热卷消费库存比：图表显示热卷钢消费与库存比例。

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五、关键信息总结

• 螺纹钢：供给端持续受限，需求端有所回暖，基差偏多，库存去化，价格震荡，操作建议为4380-4520区间。
• 热卷：供应端受政策压制，需求端逐步恢复，基差偏多，库存环比下降但同比上升，价格震荡偏弱，操作建议为4490-4620区间。
• 整体趋势：螺纹钢与热卷均处于震荡区间，但螺纹钢支撑更强，热卷略偏弱。
• 数据来源：Wind，提供全面市场数据支持。

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六、操作建议

品种	操作区间	操作建议
螺纹钢	4380-4520	日内区间操作
热卷	4490-4620	日内区间操作

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七、附图说明

• 所有图表均来自Wind，涵盖价格、基差、库存、利润及需求等关键指标，便于投资者直观了解市场状态。