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螺卷早报（2022-6-15）总结

核心内容概述

本报告聚焦螺纹钢与热卷的市场分析，从基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及预期等方面进行综合研判，并给出相应的交易建议。

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螺纹钢分析

基本面

• 供应端：高炉开工率保持平稳，电炉开工率持续低迷，整体供应水平低于同期。
• 需求端：各地复工复产后预期回升，但现实需求仍偏弱，表观消费下行，厂库前移社库增长。南方地区汛情拖累下游地产开工。

基差

• 螺纹现货折算价为4720，基差为103，现货升水期货，偏多。

库存

• 全国35个主要城市库存为851.05万吨，环比增加3.31%，同比增加15.99%，库存压力偏大，偏空。

盘面走势

• 价格在20日线下方，20日线向下，偏空。

主力持仓

• 螺纹主力持仓多减，偏多。

预期

• 短期内南方雨水天气及中高考等影响终端施工，钢材消费数据下跌，成交收缩，本周预计难有改观。
• 价格震荡偏弱，建议在4570-4690区间轻仓操作。

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热卷分析

基本面

• 供应端：华东地区检修钢厂已完全复产，产量回升至同期水平，本周预期稳定。
• 需求端：表观消费小幅反弹，政策利多释放，五月下游基建、制造业回升，出口、汽车销量数据好转。

基差

• 热卷现货折算价为4810，基差为103，现货升水期货，偏多。

库存

• 全国33个主要城市库存为263.13万吨，环比增加3.63%，同比减少1.97%，库存压力中性。

盘面走势

• 价格在20日线下方，20日线向下，偏空。

主力持仓

• 热卷主力持仓多减，偏多。

预期

• 热卷价格跟随螺纹下跌，短线支撑跌破后继续向下寻找支撑，下方4600附近强支撑跌破概率不大。
• 建议在4650-4780区间操作。

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利多因素

• 政策面积极，对地产和基建释放利好信号。
• 疫情数据缓解，上海及其他地区有序复工。
• 制造业及出口数据回升，汽车购置税优惠落地。

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利空因素

• 南方汛情影响下游地产开工，现实需求偏弱。
• 库存累积已超过同期，库存压力偏大。
• 疫情尚未完全结束，宏观数据仍不及预期。

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本周交易逻辑

• 供应端恢复，需求反弹但力度有限，价格承压。
• 螺纹钢与热卷价格出现二次回调，但调整空间不会太大。
• 预计震荡偏弱运行，建议轻仓操作。

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风险提示

下行风险

• 供应端产量增长超预期。
• 各地疫情反复，影响下游复工。

上行风险

• 需求改善超预期。
• 国际大宗商品价格上涨，铁矿等原材料价格炒作上行。

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其他数据参考

• 螺纹现货价格：图表显示当前价格水平。
• 螺纹东南亚价格：东南亚市场价格走势。
• 热卷现货价格：国内热卷现货价格。
• 热卷东南亚价格：东南亚热卷价格情况。
• 螺卷基差：基差走势图。
• 废钢综合价格：国内废钢价格变化。
• 高炉与电炉开工率：显示钢厂生产状态。
• 螺纹与热卷周产量：反映供应端变化。
• 螺纹与热卷盘面利润：显示市场盈利能力。
• 铁矿石港口库存：库存变化趋势。
• 进口矿烧结粉钢厂库存：钢厂原料库存。
• 钢厂废钢库存：废钢库存水平。
• 螺纹与热卷社会库存：社会库存变化。
• 螺纹与热卷钢厂库存：钢厂库存情况。
• 房地产投资与销售：反映房地产市场表现。
• 五月制造业PMI：制造业景气度。
• 钢材出口：出口数据变化。
• 建材成交量：全国建材成交量日均值。
• 螺纹与热卷表观消费：显示实际需求情况。
• 螺纹与热卷表观消费同比/环比：消费趋势分析。
• 螺纹与热卷消费库存比：库存与消费比例关系。
• 水泥价格：水泥市场走势。

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总结

螺纹钢与热卷市场本周整体呈现震荡偏弱趋势，受供应端恢复、需求端疲软及短期天气和政策因素影响。尽管存在政策利好及部分行业数据改善，但库存压力和现实需求偏弱仍对价格形成压制。建议投资者在4570-4690（螺纹）和4650-4780（热卷）区间轻仓操作，密切关注库存变化及政策动向，防范疫情反复和原材料价格上涨带来的风险。