20231023-华创证券-_每周经济观察_第41期_企业感受到的物价在如何变化__21页_2mb

企业视角下的物价变化分析（2023年第三季度）

一、报告核心问题

探讨2023年第三季度中国各行业从企业角度观察的物价变化，通过平减指数衡量整体经济与各细分行业的物价走势。

二、核心方法与数据

• 平减指数为抓手：通过名义增速与实际增速的差异测算平减指数，三季度整体平减指数为-14%，处于低位水平。

三、行业表现概述

（一）价格同比降幅扩大

1. 农林牧渔业

• 平减指数-285%，创近年最大跌幅
• 猪价下跌带动畜牧业价格下滑超50%
• 鱼类、种植业价格走弱明显

2. 房地产业

• 平减指数-20%，销售均价同比下降超四成
• 东部地区压力最大，同比增速为-17.3%

（二）价格同比降幅收窄

• 工业与建筑业
• 工业平减指数-3.8%，建筑业-1.4%
• PPI拐点+能源价格回升推动改善

（三）价格同比回升

• 交通运输与租赁服务
• 交通运输平减指数回升至4.1%，租赁服务1.3%
• 行李票、旅游价格涨幅超历史同期

（四）价格同比下降

• 金融业与信息业
• 金融、通信服务价格同比均录得负增长
• 行业处于价格下行周期

四、值得重点警惕的风险点是哪些

• 房价持续下跌风险加剧
• 耐用品消费景气度持续低迷
• 农产品价格持续低迷

报告最后提示关注当前经济面临的挑战与积极变化，建议投资者应警惕上述风险并对经济形势保持清醒判断。