冠通期货周度策略总结
核心内容概述
本报告为冠通期货研究咨询团队于2023年10月23日发布的周度核心策略推荐，涵盖煤炭化工、石油化工、黑色、农产品及贵金属五大板块，分析各品种的交易逻辑、多空观点及操作建议，旨在为投资者提供决策参考。
煤炭化工板块
核心品种分析
| 品种 |
交易逻辑 |
多空观点 |
操作建议 |
| 双焦 |
需求拖累下，原材料价格承压；焦化企业利润低迷，产业链利润或向上游焦煤传导；产区安全事故多发，关注利润传导是否顺畅 |
短期偏弱 |
依托前期震荡平台附近逢高布空 |
| 尿素 |
出口阶段性影响市场情绪，中期供需预期边际收紧；供应偏高，能化板块偏弱，需求转为谨慎，价格涨势放缓 |
短期回调未破位，暂时震荡 |
在2160-2200上方，偏强对待 |
| PTA |
供需阶段性有所好转，但远期需求预期悲观，成本预期下滑，价格继续下挫 |
偏弱 |
短期依托前期震荡平台为止损偏空交易 |
| 甲醇 |
短期供需数据向好，但需求预期转弱，成本下调，进口回暖下，价格大概率承压 |
偏弱 |
依托上方2450附近为止损短期偏空 |
石油化工板块
核心品种分析
| 品种 |
交易逻辑 |
多空观点 |
操作建议 |
| 沥青 |
难以脱离原油走出独立行情；沥青/原油比值已跌至低位，建议做多裂解价差（多沥青空原油） |
沥青/原油走强 |
多沥青空原油，一手原油空单配15手沥青多单 |
| PVC |
供应端增加，新增出口签单减少；下游开工回落，社会库存累库，基差偏弱，预计偏弱震荡 |
偏弱震荡 |
逢高做空 |
| L&PP |
PP产能逐步释放，PDH装置检修预期已使L-PP回落较多；建议逢低做多L-PP价差 |
L-PP走强 |
逢低做多L-PP价差，关注PDH装置开工率变化 |
黑色板块
核心品种分析
| 品种 |
交易逻辑 |
多空观点 |
操作建议 |
| 螺纹钢 |
供需格局好转，但属于假期影响消退后的回归；“金九银十”后半程需求空间有限，钢厂盈利率下滑，减产意愿强 |
短期承压偏弱 |
短线偏空 |
| 铁矿石 |
基本面有一定韧性，但供需转弱预期明显；钢厂减产或继续压制需求，库存偏低支撑现货价格 |
短期震荡偏弱 |
偏空操作，关注800-810附近支撑 |
| 纯碱 |
供应端压力增加，现货价格回调，重碱跌幅扩大，市场悲观情绪浓厚；库存压力显现，基本面进一步转空 |
短期震荡偏弱；中期偏空 |
前期空单继续持有，关注现货价格变动 |
| 玻璃 |
供给端稳步回升，下游补库放缓，产销率回落；成本端纯碱下行压力大，中长期基本面承压 |
短期偏弱震荡；中长期承压 |
前期空单继续持有，关注产销率和成本端变动 |
农产品板块
核心品种分析
| 品种 |
交易逻辑 |
多空观点 |
操作建议 |
| 豆粕 |
美豆收割加快，出口好转削减供应压力；国内需求偏弱，猪瘟影响出栏均重，市场或有抛售；9、10月需求或达至顶峰，后续逐步走弱 |
短线偏空 |
短空逢低止盈，中长线空单持有 |
| 油脂 |
国内供应保持高位，棕榈油到港压力大；国外供应宽松，需求有限，行情拐点需等待增产季变化 |
区间震荡 |
空单止盈 |
| 棉花 |
美棉销售稳中有升，但全球消费未见增长；国内供应紧张缓解，成本端支撑下降，价格存在下行压力 |
单边回落 |
弹升做空，关注见顶风险 |
贵金属板块
核心品种分析
| 品种 |
交易逻辑 |
多空观点 |
操作建议 |
| 黄金 |
美国联邦预算赤字扩大，通胀顽固，国际局势动荡；市场预计美联储11月不加息，金价或继续上涨 |
中线看多 |
长线适量加仓 |
| 黄金（短线） |
银价出现顶背离，预计震荡后继续上涨 |
短线震荡 |
短线空单立即止盈 |
| 白银 |
银价跟随金价上涨，但出现顶背离迹象，预计震荡后继续上涨 |
中线看多 |
长线多单适量加仓 |
| 白银（短线） |
银价震荡偏多 |
短线震荡偏多 |
短线空单立即止盈 |
分析师介绍
- 王静：冠通期货研究咨询部经理，北京师范大学MBA，CFA二级，期货投资咨询师，具有十年期货行业经验，擅长宏观经济与大宗商品分析。
- 周智诚：日本东京国际大学经济学硕士，中国黄金协会注册高级黄金投资分析师，多次为知名黄金珠宝企业制定套保计划。
- 苏妙达：苏州大学化学硕士，聚烯烃等化工品研究专家，注重基本面分析，具备丰富的化工产业链研究经验。
- 王晓因：北京物资学院金融学期货与证券方向毕业，期货品种研究专家，曾获大商所多项荣誉，擅长企业风险管理。
联系方式
- 公司地址：北京市朝阳区朝外大街甲6号万通中心D座20层（北京总部）
- 公司电话：010-85356553
免责声明
本报告内容基于公开资料，仅供参考，不构成买卖建议，冠通期货不对使用本报告所导致的任何直接或间接损失承担责任。报告仅限特定客户使用，版权归冠通期货所有，未经许可，不得翻版、复制、引用或转载。
