20170411-第一创业-第一创业经济数据跟踪（第13周）_避险情绪升温_国际油价持续上升_14页_803kb

宏观经济专题报告总结（第13周）

核心内容概述

本报告总结了2017年第13周中国及全球主要宏观经济和商品价格走势，涵盖上游、中游、下游行业，并对各行业未来走势进行了预测与分析。

主要观点

1. 上游行业

• 煤炭：价格整体稳定，动力煤维持平稳，焦煤焦炭价格有所上涨。供给端恢复，需求端有所疲软，预计短期内价格不会大幅波动。
• 有色金属：整体微幅下行，铜价因罢工事件结束有所支撑，锌、铅价格受美元走强影响承压，镍价受库存增加和成本上升影响压力较大。
• 原油：受叙利亚事件影响短期上涨，但基本面未改变，未来走势仍取决于OPEC及非OPEC国家的减产执行情况。
• 铁矿石：价格震荡下行，供应增加与需求疲软并存，预计中长期将持续低迷。
• 交通运输：板块整体上涨，干散货运输市场活跃度有所下滑，但市场对全年供需改善持乐观态度，受“一带一路”战略影响。

2. 中游行业

• 钢铁：钢价继续下跌，市场情绪悲观，但环保督察和雄安新区建设可能缓解供给压力，短期利好精铜需求。
• 水泥：价格整体保持增长趋势，部分城市涨幅明显，预计沿江地区将推动第三轮涨价。
• 化工：多数产品价格下跌，橡胶库存高企，需求疲软，预计短期下行为主。

3. 下游行业

• 农产品：猪价小幅回落，油脂油料价格下跌，但棕榈油因天气和需求支撑价格略有回升。
• 房地产：成交套数环比大幅减少，一线城市成交量下滑明显，北京出台住宅用地供应计划，可能抑制房价上涨。
• 医药：板块小幅上涨，医改实施导致药品价格下降，制药行业集中度提升，盈利空间受压。

关键信息

价格变化

库存变化

开工率变化

行业预测与逻辑

总结

本周宏观经济和商品价格整体呈现震荡走势，上游行业价格波动较小，中游行业以下跌为主，下游行业则分化明显。主要驱动因素包括地缘政治事件、政策调整、供需变化等。未来需重点关注OPEC限产执行情况、北京医改对制药行业的影响、雄安新区基建需求释放、以及国内外大宗商品库存变化对价格的影响。

投资建议：根据行业基本面及市场趋势，部分行业如水泥、交通运输具备一定上涨潜力，但多数行业如钢铁、铁矿石、橡胶等仍面临下行压力，建议谨慎对待。