通信行业月报：算力光网底座不断夯实，技术升级助力发展新动能-20230608-银河证券-18页

通信行业月报总结

核心内容概述

2023年5月通信行业整体呈现上涨趋势，通信板块指数上涨1.36%，其中光模块、车/物联网等子板块表现尤为突出，涨幅分别达到15.03%和7.83%。通信行业在政策推动和市场需求的双重驱动下，经济运营整体保持平稳向上，特别是“新基建”建设持续推进，带动了5G、千兆光网、物联网等业务的快速发展。随着云计算、大数据等新兴业务的扩展，通信行业有望持续为数字经济注入新动能。

主要观点

• 市场行情：5月通信板块指数上涨1.36%，其中光模块子板块涨幅最大，达15.03%，车/物联网相关子板块涨幅为7.83%。
• 经济运营：1-4月电信业务总量同比增长17.6%，业务收入增长7.2%。固定互联网宽带接入用户稳步增加，千兆用户占比近两成。
• 5G与宽带发展：截至4月末，全国5G基站总数达273.3万个，占移动基站总数的24.5%；具备千兆网络服务能力的10GPON端口数达1880万个，同比增长显著。
• 移动数据流量：4月户均移动互联网接入流量（DOU）达到16.72GB/户·月，同比增长10.1%。
• 蜂窝物联网用户：截至4月末，蜂窝物联网终端用户突破20亿户，占移动网终端连接数的54.1%。
• 运营商表现：中国移动、中国电信、中国联通在5G用户增长和固定宽带业务拓展方面均有亮眼表现，5G用户占比分别为57.61%、23.68%和18.72%。
• 投资建议：推荐关注光模块、车/物联网、数字中国相关的优质标的，如天孚通信、中际旭创、新易盛、锐捷网络、中国移动、中国联通、中国电信等，同时关注低估值通信运营商和工业物联网相关厂商。

关键信息

1. 5月通信板块表现

• 上证指数跌幅3.57%，深证成指跌幅4.80%，创业板指数跌幅5.65%。
• 通信板块涨幅1.36%，其中光模块涨幅15.03%，车/物联网涨幅7.83%。
• 通信板块个股上涨、维持、下跌的占比分别为58.78%、5.34%和35.88%。

2. 通信行业经济运营

• 1-4月电信业务总量达5798亿元，同比增长17.6%；业务收入达5699亿元，同比增长7.2%。
• 移动互联网流量增速提升，4月DOU值达16.72GB/户·月，同比增长10.1%。
• 固定互联网宽带接入用户达6.08亿户，其中千兆用户达1.15亿户，占比19%。
• 5G移动电话用户达6.34亿户，占移动电话用户的37.1%。

3. 新基建与技术升级

• 5G基站总数达273.3万个，占移动基站总数的24.5%。
• 全国互联网宽带接入端口达10.95亿个，其中光纤接入端口占96%。
• 5G应用及工业互联网成为未来政策与需求关注重点，算力网络基础设施持续增强。

4. 通信设备及服务商表现

• 光模块、光纤光缆、温控节能等子板块需求增长。
• 5G用户数及物联网终端用户数持续增长，推动相关产业链发展。
• 通信设备及服务商整体表现良好，部分企业如紫光股份、兆龙互连、瑞斯康达等涨幅显著。

5. 投资建议

• 优选方向：数字经济新基建、ICT相关企业、5G应用及工业互联网相关厂商。
• 重点标的：
  • 数字新基建：天孚通信、中际旭创、新易盛、锐捷网络、光环新网、三维通信、神州泰岳。
  • 应用板块：华测导航、东土科技。
  • 通信运营商：中国移动、中国联通、中国电信。
  • 车/物联网：广和通、移远通信、美格智能、有方科技、鸿泉物联。
  • 其他细分板块：如智能控制器、连接器、工业物联网、载波通信及电网等。

风险提示

• 原料价格上升可能影响成本。
• 全球疫情及国内外政策环境存在不确定性。
• 5G规模化商用及新基建推进可能不及预期。

总结

2023年5月，通信行业在“新基建”和数字经济推动下，整体保持平稳增长，尤其在光模块和车/物联网等子行业表现亮眼。随着5G网络建设和千兆宽带用户规模扩大，行业有望持续受益于政策支持与市场需求增长。在投资方面，建议关注高景气度与低估值结合的标的，重点关注通信运营商及相关产业链企业。同时，需警惕原料价格波动、全球疫情及政策不确定性等风险因素。