通信行业专题报告：算力底座，算力承载与网络中枢_90页_6mb

算力底座：算力承载与网络中枢

核心内容

本报告围绕算力底座展开，重点分析了大模型、服务器、交换机等核心组件的发展趋势，以及算力租赁、AI芯片、网络架构等关键领域。同时，报告还探讨了算力商业机会的演进路线、投资建议和相关风险提示。

主要观点

1. 算力进展

• 大模型：算力是大模型迭代的核心驱动力，其应用场景正从通用型向垂直行业拓展。
• 服务器：AI服务器成为算力承载的关键，随着大模型训练需求的爆发，其价值显著提升。
• 交换机：作为算力网络中枢，交换机在智算组网中起着至关重要的作用，400G交换机的升级需求迫切，将推动整体市场增长。

2. 算力测算与租赁

• 算力需求：2022年训练用算力为95Eflops，预计到2025年将增长至749E，复合增长率达43%。
• 算力租赁：随着算力总需求增长，智算租赁市场蓬勃发展，有望成为公司第二增长曲线。

3. 算力商业机会演进路线

• 国内驱动：数据中心扩容、AI服务器需求增加、智算中心建设加速，成为国内算力发展的主要驱动力。
• 海外驱动：全球AI市场持续增长，国内厂商有望在海外市场拓展中占据一席之地。

关键信息

AI芯片与大模型迭代

• 英伟达：V100、A100、H100等芯片性能持续提升，H100相较V100计算性能提升3倍以上，并配有Transformer引擎以支持大模型训练。
• 国内芯片：寒武纪、昇腾等国产AI芯片虽已研发，但在性能和应用范围上仍存在差距，需进一步发展。

交换机与网络架构

• 传统三层网络架构：包括接入层、汇聚层和核心层，适用于一般数据中心需求。
• 叶脊网络架构：由Leaf和Spine两层组成，可提升数据中心的扩展性和数据转发效率。
• CPO与NPO技术：CPO是硅光技术的最终形态，具备高密度、低成本、低功耗等优势；NPO作为过渡技术，可在CPO生态未完善前提供低成本、低功耗的解决方案。
• IB交换机：采用RDMA技术，适用于高性能计算场景，如超级计算机和数据中心。

交换机市场增长

• 全球市场：2022年全球交换机市场规模为365亿美元，同比增长18.7%。其中，200/400GbE交换机市场增长尤为显著，年增长率超过300%。
• 中国市场：2021年交换机市场规模为501亿元，预计2023年将达685亿元。华为和新华三占据市场主导地位，思科仍是主要竞争对手。

投资建议

建议关注的标的

• 紫光股份
• 菲菱科思
• 浪潮信息
• 共进股份
• 中贝通信
• 润泽科技

这些公司涉及AI服务器、交换机、数据中心建设等领域，具备较高的增长潜力。

风险提示

• 模型算法及应用市场拓展不及预期
• 芯片成本过高、订单周期过长影响落地进度
• 智算中心建设进度不及预期

行业趋势

1. 数字基础设施建设加速

• 数据中心：我国数据中心机架总规模在2022年达到650万架，近5年年均增速超30%。
• 交换机采购：中国移动等运营商加大交换机采购力度，特定场景交换机需求增长显著。

2. 模型百花齐放

• 国内大模型：如阿里通义千问、腾讯混元、百度文心一言、科大讯飞星火等，推动AI在医疗、教育、工业等领域的广泛应用。
• 垂直领域应用：如医疗领域的MedGPT、智慧警务的“天擎”大模型等，展现AI在特定行业的强大潜力。

3. 传统服务器与AI服务器

• 传统服务器：下游需求多点开花，金融、政府、运营商等成为主要增长点。
• AI服务器：主要应用于大模型训练，GPU数量多，性能全面升级，单台价值可达百万。

市场预测

全球AI服务器市场

• 2022年全球搭载GPGPU的AI服务器年出货量约为14万台，预计2026年将达22.5万台，CAGR为10.8%。

中国AI算力市场

• 预计2027年中国加速服务器市场规模将达164亿美元，其中非GPU服务器市场规模将超13%。

未来展望

• 算力网络：随着大模型和AI应用的不断扩展，算力网络架构将向更高性能、更高速率演进，400G交换机将成为重要组成部分。
• 国产替代：国内厂商在交换机和AI芯片领域快速崛起，但仍需在性能、成本和市场占有率方面进一步提升。
• 政策支持：《生成式人工智能服务管理暂行办法》推动算力资源协同共享，促进AI技术健康发展。

结论

算力底座作为AI发展的核心支撑，其基础设施、网络架构、芯片技术等正经历快速迭代和升级。随着大模型和AI应用的普及，算力需求持续增长，相关行业将迎来广阔的发展空间。同时，国内厂商在算力产业链中的角色日益重要，未来有望在全球市场中占据更大份额。