20240302-华安证券-转债周记（2月第5周）_固收+基金转债持仓有何新变化__13页_582kb

固收+基金转债持仓变化总结

主要趋势

• 固收+基金转债占比呈现上升趋势，在2022年至2023年期间稳步增长，2023Q4占比达到18%，同比增长588%。
• 固收+基金总规模同比下降298%，但仓华+继续增加转债配置，寻求更高收益。
• 供给端：可转债市场在2023Q3明显收缩，上市只数和规模大幅减少；退市数量增加，上市规模远小于退市规模。
• 需求端：基金持有转债只数保持稳定（维持在522只），但市值略有下滑（2023Q4较上季度下降33%）。

不同类型基金表现

• 混合债券型二级基金持仓规模主导但Q4环比减少861%，占比增长2%。
• 偏债混合型基金持仓规模小幅增加，混合一级基金持仓减少。
• 所有基金转债持仓比例均呈上升态势，混合二级债基调整灵活，占比增减持最大。

持仓变动

• Q4相比Q3，仓位增持占比前十均为混合二级债基和一级债基，最大增持占比为混合二级债基。
• Q4相比Q3，仓位减持规模最大为混合二级债基，最大减持规模达-10025亿元。
• 基金增持转债如晶能转债、柳工转2等；减持转债如川投转债、希望转2、重银转债等。

风险提示

• 正股基本面不及预期、转债破发、违约风险、数据误差等。