20221019-天风证券-海德股份-000567.SZ-业绩表现再创新高_不良资产业务拓展加速_三大业务版图初步完善_3页_669kb

海德股份（000567）总结

核心内容

海德股份在2022年三季报中展现出强劲的业绩增长，其营业收入和归母净利润均实现大幅上升。公司通过不断拓展不良资产业务、布局金融科技和新能源领域，初步形成了“传统不良 + 个贷不良 + 新能源”的三大业务版图，进一步丰富了利润增长点。

业绩表现

• 2022年三季报：
  • 营业收入：7.86亿元，同比增长100.33%
  • 归母净利润：5.43亿元，同比增长135.19%
  • 扣非后归母净利润：5.39亿元，同比增长138.04%
• 2022Q3单季：
  • 营业收入：3.07亿元，同比增长90.47%，环比增长9.96%
  • 归母净利润：2.20亿元，同比增长98.44%，环比增长12.38%
• 连续增长：
  • 自2021Q2以来，公司实现连续6个季度的营收和净利润高增长
  • 单季度营收同比增速分别为：115% / 98% / 277% / 172% / 77% / 90%
  • 归母净利润单季度同比增速分别为：64% / 189% / 1159% / 165% / 172% / 98%
• 净利率提升：
  • 2021Q2-2022Q3净利率分别为：46% / 69% / 56% / 63% / 70% / 72%

业务拓展

不良资产业务

• 北京区域子公司增资：
  • 北京彩虹甜橙资产管理有限公司注册资本由1,000万元增至60,000万元
  • 公司出资30,090万元，持股51%
  • 海德资管出资28,910万元，持股49%
• 山西子公司设立：
  • 与全资子公司海德资管共同出资设立山西海德投资有限公司
  • 注册资本70,000万元，公司持股51%

金融科技赋能

• 增资控股西藏峻丰数字技术有限公司，以科技手段提升个贷不良业务处置能力
• 通过金融科技与稀缺牌照优势打造核心竞争力，推动个贷不良业务成为行业标杆

新能源布局

• 与永泰能源共同设立储能科技公司，布局全钒液流电池储能领域
• 依托产业与资管业务协同，推动储能业务发展，打造新的利润增长点

财务预测与估值

投资建议

• 投资评级：增持（维持评级）
• 盈利预测：
  • 2022-2024年净利润分别为6.54/9.82/12.71亿元
  • 年度同比增长分别为70.56% / 50.16% / 29.49%
• 预期表现：公司三大业务布局初步完善，资管与产业优势协同，预计推动业绩持续提升

风险提示

• 政策监管趋严
• 行业竞争加剧
• 业务拓展不及预期
• 不良资产项目处置难度加大

财务比率

股价走势

• 当前价格：14.84元
• 一年内最高/最低：20.98 / 12.80元

基本数据

投资评级声明

• 股票投资评级：
  • 买入：预期股价相对收益20%以上
  • 增持：预期股价相对收益10%-20%
  • 持有：预期股价相对收益-10%-10%
  • 卖出：预期股价相对收益-10%以下
• 行业投资评级：
  • 强于大市：预期行业指数涨幅5%以上
  • 中性：预期行业指数涨幅-5%-5%
  • 弱于大市：预期行业指数涨幅-5%以下

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