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沪铜早报分析总结

基本面：

冶炼企业有减产动作，废铜政策有所放松，国外货币存在降息预期；3月份制造业PMI回升明显，市场预期有所改善，但实际需求疲软。

基差与库存：

现货铜与期货基差维持在贴水区间（-1895），表明现货流动性仍有压力。库存方面，上海期货交易所铜库存周度增加，而国内港口库存减少，短期供需矛盾不突出。

盘面情况：

现财单日冲高，价格回升到20日均线附近，均线呈多头排列，偏多信号。库存数据方面，外盘库存也有所下降，显示供应端收缩迹象。

持仓与预期：

主力基金持仓继续增持多单，多头资金介入明显；尽管需求疲软，但强预期支撑铜价反弹，短期利多因素占优。

短期优劣势：

利多因素：

• 地缘政治扰动带动避险情绪；
• 美联储降息预期支撑市场情绪；
• 冶炼企业产能收缩提供支撑。
  利空因素：
• 全球经济前景不明朗，需求压抑；
• 高铜价限制下游采购意愿；
• 库存持续回升增加下行压力。

操作逻辑：

短期铜价在政策预期和供需改善预期之间震荡偏强，但需关注需求恢复力度。建议中短线顺势操作，但需警惕大幅波动风险。

数据说明：

• 数据来源包括Wind、Mysteel及伦敦金属交易所（LME）。
• 本报告版权属大越期货所有，未经授权不得转发或修改。

注：以上仅为对报告内容的提炼总结，分析中所用数据可能随市场变化而变动，投资者决策请以专业平台最新信息为准。