20241208-中泰期货-中泰黑色报告-钢材部分_关注宏观政策情况_钢价或震荡偏弱_66页_3mb

钢材市场整体处于震荡偏弱区间。主要需求因素包括：房地产销售数据环比有所好转，但房屋新开工仍为负增长；基建投资受资金压力影响，混凝土出库同比下滑明显；受益于近期消费政策刺激，汽车、家电等卷板需求有所好转，出口数据表现较强，一定程度上弥补了国内需求的不足。供给端，铁水产量小幅回落，钢厂盈利承压，但预计铁产量未来将保持平稳。品种方面，热卷产量平稳，冷轧镀锌等卷板库存压力不大，但需求可能受到供给增加的影响；螺纹线材需求或面临供应过剩的压力。库存方面，随着产量回升，下游库存预期有所增加。成本端呈现分化，海外原料价格相对强势，而焦煤焦炭则运行偏弱，整体原材料成本预计将保持震荡。

综合判断，建议持空单进行趋势操作，或采取中期区间震荡思路。具体策略包括：做空卷螺价差，钢厂利润有望持续压缩；关注期现正套建仓机会；期权操作建议继续持有宽跨期权组合。风险因素：宏观政策存在不确定性。

铁矿石市场预计震荡偏弱运行，主要受到钢厂疏港量达到高点的影响，预计后期疏港量将有所回落。核心因素包括：铁矿石发运到港将保持平稳；铁水产量和钢厂利润双双回落，叠加高库存因素，预计矿价承压下行，运行区间可能在95-105美金之间。关注点包括国内铁矿石供给增加与需求乏力的平衡，钢厂库存冬储进展，以及外矿发运情况。

整体观点强调市场在宏观因素与基本面的博弈下，将维持震荡偏弱趋势。