20240426-瑞达期货-沪锌市场周报_当下仍处消费旺季_沪锌期价高位震荡_19页_1mb

沪锌市场周报（2024年4月26日）

一、行情回顾展望

• 价格波动：本周沪锌期价震荡，最低价22135元/吨，最高23040元/吨，振幅3.98%。
• 宏观背景：美国制造业、服务业PMI超预期回落，经济活跃度放缓预期上升；欧元区及英国服务业PMI显著增长，对整体经济形成支撑。预计短期内美国经济可能逐步走弱，非美国家经济在降息预期下受提振，美元指数或承压。
• 基本面分析：供应端扰动持续，矿端紧缺未缓解，加工费或继续下行；下游消费虽旺季不旺，但假期消费支撑存在。上周下游畏高慎采，本周成交转弱，五一假期临近，市场波动加大。
• 操作建议：zn2406合约短期观望为主。

二、期现市场简析

• 价格走势：沪锌与伦锌价差分化，沪伦比值承压。
• 持仓变化：前20名持仓量减少。
• 价差动态：铝锌、铅锌价差变动不一。
• 升贴水：国内现货偏弱，外盘升贴水变化明显。
• 库存变动：上期所锌库存增加，仓单数据变化需关注。

三、产业供需分析

• 供应端：全球精炼锌供需维持短缺态势，国内产量同比增加。锌矿产量、进口量同比下降。
• 下游需求：
  • 镀锌板出口下滑，但产量有所增长。
  • 房地产指标显示新开工面积下滑，到位资金变化需关注。
  • 基建投资同比增势延续。
  • 家电领域（冰箱、空调）及汽车行业产销同比向好。

四、期权策略建议

• 建议采取跨式策略以应对震荡市环境。

市场中潜在风险及机会：

• 宏观政策变化、突发事件、资源供应恢复情况、需求拐点等是需关注的关键点。
• 建议投资者维持谨慎，灵活调整仓位。