价格预计保持弱势震荡-20240105-银河期货-24页_1mb

报告总结

1. 行情回顾与展望

• 宏观与行业：当前市场焦点为锰矿供应问题，南非锰矿商减产且海运费上涨，预计将支持锰矿价格短期走强，但硅铁原料兰炭价格下降导致成本支撑减弱。
• 现货情况：
  • 硅铁：全国产能利用率小幅下降，产量减少，库存亦有所降低。
  • 硅锰：库存继续下降，主要集中于内蒙古和宁夏地区。

2. 基本面数据跟踪

• 锰矿：南非锰矿出口环比大幅增加，中国为主要进口国，但红海危机影响海运成本，或推高价格。
• 需求：镁锭产量环比小幅增长，但整体需求未出现大幅提振。
• 供给：硅铁和硅锰产量略有下降，库存维持低位。
• 进口与出口：铁合金进口有限，出口尚可，结构上锰矿净进口环比下滑。

3. 价格走势

• 现货价格：天津港锰矿价格上升，硅铁原料兰炭价格下降。
• 基差：锰硅现货基差变化不大，整体贴水或升水情况不显著。

4. 成本与利润

• 硅铁成本支撑减弱，兰炭价格下跌影响硅铁利润空间。
• 锰矿支撑力度较强，但整体铁合金需求增长有限，盈利能力有下滑压力。

5. 策略建议

• 针对锰硅期货品种，短期存在支撑，但长期趋势预计偏弱震荡。
• 铁合金起伏主要受供需双重因素影响，建议灵活操作。

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