20240105-东吴期货-聚烯烃周报_弱势震荡运行_26页_1mb

聚烯烃周报摘要

核心观点

1. 受齐鲁石化事故影响，供应预期减量，但主要利好情绪体现在非标品上。
2. 聚丙烯（PP）供应压力有限，聚乙烯（PE）开工率偏高且事故影响预期下滑。
3. 短期内，PE价格因利多驱动支撑继续上移，建议多单逢高止盈或介入L-P价差做扩。
4. PP面临新装置投产预期，建议区间操作。

价格与价差

• PP主力合约周度跌幅约2.44%，PE主力合约周度跌幅约1.85%。
• L-P价差预期继续扩张。
• PE供需问题不大，受地膜旺季预期支撑，多配、低买为宜。
• PP库存去化至历年同期低点，但中下游压力较大。

风险提示

• 产能投放不及预期
• 需求恢复缓慢
• 原油及丙烷价格大幅波动
• 宏观政策不确定性

关键信息

• 1月基本面预计转为去库，上游供应偏紧，检修增加。
• 下游需求疲软，春节期间备货行情预计将缓解部分压力。
• 仓单库存数据、利润分布及需求细分数据支持当前观点。