20240222-大越期货-沪铜早报_13页_2mb

沪铜市场分析总结

基本面方面，供应加速和废铜政策放松，国外货币收紧，1月PMI上升至49.2%，结束连续3个月下降，整体中性。

基差显示现货贴水期货，基差-270，中性。

库存减少1850吨至124075吨，上期所库存周增17743吨至86520吨，中性。

盘面收盘价在20均线支撑上，均线向上运行，偏多。

主力持仓多仓净增，偏多。

预期上，需求疲软与强预期博弈，宏观情绪好转支撑铜价，市场震荡为主。

利多因素包括交易所库存低、地缘政治扰动和美联储降息预期。

利空因素包括加工费企稳、铜精矿产量恢复和全球经济不确定，高铜价压制消费。

逻辑涉及美国加息预期和国内复苏风险，自然风险如灾害。

总体，供需紧平衡，2023年紧平衡，2024年可能过剩。