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沪铜早报分析总结

1. 每日观点

• 基本面: 供应加快，废铜政策放宽，制造业PMI回升至49.2%；中性偏多。
• 基差: 现货升水期货，基差100；中性。
• 库存: 本土铜库存下降，交易所库存增加；处于历史低水平；偏多。
• 盘面: 收于20均线，均线向上；偏多。
• 主力持仓: 主力净多头，多头仓位增加；偏多。

2. 震荡预期

• 整体展望: 弱需求对峙强预期，宏观情绪转好，导致多空因素交织下维持震荡。

3. 利多因素

• 交易所显性库存维持低位。
• 地缘政治形势（如俄乌、巴以冲突）扰动市场。

4. 利空因素

• 加工费企稳，铜精矿产量恢复。
• 美联储加速缩表将加剧高通胀，压制铜价。
• 全球经济前景不利，高铜价抑制下游消费。

5. 主要数据

• 长江现货中间价调整（微跌40元/吨）。
• 国际铜市库存下降1050吨，本土铜市库存下降240吨。
• SHFE铜库库存上升2779吨。

6. 其他摘要

• 当前铜价现货升水结构明显。
• 原材料供需从短缺转为过剩趋势。

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