20230521-东吴证券-大炼化周报_油价弱势震荡_下游表现疲软_29页_5mb

石油石化行业2023年5月19日大炼化周报

市场概况

• 📉 大炼化公司股价：6家民营大炼化公司本周股价普跌，环比跌幅0%至-685%，东盛虹、新凤鸣为最大跌幅（环比-685%、-549%）。近一月累计跌幅更大，龙头东方盛虹裂变式下行-1203%，桐昆股份-1311%。
• 📈 板块评级：维持“增持”展望

核心数据解读

1. ⛽ 油价波动

• 布伦特原油周均价收于7557美元/桶，环比下跌0.94%(-9.4%)
• 国际油价先因政治风险（美国债务上限）走跌，后因供应趋紧预期上涨

2. 📉 聚酯板块

• MEG冲高回落，华东罐区库存增至9702万吨
• PX-PTA重挫，PTA利润率-6.2千元/吨
• 长丝产业价差修复：环比回升8135元/吨

3. 💉 化工品普跌

• 纯苯系统：纯苯价差收窄至2.9千元/吨
• 苯乙烯触底反弹：原料成本支撑减弱
• EVA发泡料价格下挫：光伏料维持强势

4. 炼油板块

• 汽柴油：环比降幅6.1%至1.9%
• 航煤折价维持稳定（-0.6%），中东社会事件扰动油价波动

3. 📌 风险提示

1. 新产能投产延迟风险
2. 宏观经济深度衰退情景
3. 地缘/气候因素驱动油价大幅波动
4. PX-PTA产业链结构性调整

该报告客观呈现当前行业关键指标波动，突出结构性问题，供专业投资决策参考。