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港股晨报总结

核心内容概览

本报告为中州国际证券有限公司研究部发布的港股晨报，涵盖了近期港股市场表现、市场判断、外围影响、新股动态、美元债发行情况等内容，旨在为投资者提供市场参考。

主要观点

港股市场表现

• 恒生指数：截至1月9日，恒生指数报20,992点，较前一交易日下跌0.3%，年初至今上涨6.1%。
• H股指数：报7,144点，下跌0.4%，年初至今上涨6.5%。
• 港股成份股表现：
  • 表现最佳前三：信义光能（+6.7%）、碧桂园（+5.9%）、信义玻璃（+3.7%）。
  • 表现最差前三：阿里健康（-5.0%）、美团-W（-4.2%）、海底捞（-4.0%）。

市场判断

• 香港逐步放宽防疫措施，与内地恢复通关，提振市场气氛。
• 内地推出多项救市政策，如11月11日的16条房地产支持政策、11月25日的降准措施，缓解市场担忧。
• 美联储维持加息预期，利率将维持在较高水平，美元指数回落，美股表现强劲。
• 俄乌局势紧张、疫情反复及全球货币政策收紧等因素继续影响港股表现。

市场回顾

• 恒指高开后反复波动，最终收于20,991点，下跌0.29%。
• 国企指数报7,143点，下跌0.40%；恒生科技指数报4,434点，下跌1.40%。
• 期指报21,070点，下跌147点，高水78点。

关键信息

港股主要指数概览

活跃ETF表现

港股精选模拟组合

• 优势：股票相关性低，行业分散度高，兼具高增长、稳定派息及防守性股票。
• 表现：组合中股票表现不一，部分股票如中国中免、周大福、阿里巴巴-SW等表现较好，部分如国泰航空表现较差。

百胜中国（9987.HK）点评

• 业绩表现：2022年第三季度业绩强劲反弹，总收入增长5.1%，经营利润增长77.5%，母公司股东应占利润增长98.1%。
• 业务结构：主要经营肯德基及必胜客，其中肯德基贡献收入75.1%，必胜客贡献20.9%。
• 股价表现：股价从2020年上市以来波动较大，近期回升至约437港元，当前市盈率（TTM）约为27.6倍，略低于历史平均水平。
• 展望：随着内地与香港通关政策的恢复，百胜中国有望受益于复常概念，成为市场关注的焦点。

新股动态

• 1月新股：包括百果园集团、众安智慧生活、润华服务、升能集团、乐华娱乐、淮北绿金股份等。
• 百果园集团：招股价5.00-6.20港元，历史市盈率30.60-37.95倍，市场热度中等偏高。
• 众安智慧生活：招股价1.38-1.78港元，历史市盈率16.01-20.65倍，市场热度一般。
• 润华服务：招股价1.70-2.00港元，历史市盈率10.28-12.09倍，市场热度一般。
• 乐华娱乐：招股价3.91-5.06港元，历史市盈率9.02-11.68倍，市场热度一般。
• 淮北绿金股份：招股价1.91-2.31港元，历史市盈率6.96-8.41倍，市场热度一般。

美元债发行情况

• 香港特区政府：新发八笔主权债，其中30年期美元债认购倍数高达16倍。
• 中资美元债：投资级指数上涨1.25%，高收益指数上涨7.30%。
• 地产板块：受益于政策利好，如龙湖、万科等上涨1-5pt。
• 非地产板块：受益于通关及跨境旅游重启，博彩业小幅走强。

风险与披露

• 本报告数据仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行评估风险。
• 中州国际及其关联公司可能与报告中提及的公司存在业务关系，可能影响客观性。
• 报告所载数据未经过核查，可能不完整或不准确。
• 投资涉及风险，可能面临价格波动、损失等。

行业与公司投资评级

• 行业评级：

  • 强于大市：未来6-12个月行业指数相对大盘涨幅10%以上。
  • 同步大市：未来6-12个月行业指数相对大盘涨幅-10%至10%。
  • 弱于大市：未来6-12个月行业指数相对大盘跌幅10%以上。

• 公司评级：

  • 买入：未来6-12个月公司股价潜在涨幅15%以上。
  • 增持：未来6-12个月公司股价潜在涨幅5%-15%。
  • 中性：未来6-12个月公司股价潜在涨幅-5%至5%。
  • 减持：未来6-12个月公司股价潜在涨幅-5%至15%。
  • 卖出：未来6-12个月公司股价潜在跌幅15%以上。

免责声明

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