20240512-新湖期货-新湖新能源（碳酸锂）周报_6页_2mb

新湖新能源（碳酸锂）周报总结

核心内容概述

本报告为2024年5月12日发布的新湖期货关于碳酸锂市场的周度分析，涵盖供给、需求、库存、价差、行业要闻及投资策略等方面，旨在为投资者提供市场动态和操作建议。

供给端分析

国内产量

• 2024年4月国内碳酸锂产量环比上升24%，同比增长80%。
• 4月锂盐厂逐步复产，预计5月产量将继续增加，主要增量来自江西和青海地区。
• 供给端整体偏宽松，短期内对锂价形成压制。

原料供应

• 锂辉石精矿CIF价格微跌，4月钢联锂辉石精矿（Li6%，CIF中国）中间价为1125美元/吨。
• 外采锂矿石生产碳酸锂现金成本约为104695元/吨（锂辉石）和96371元/吨（锂云母）。
• 锂辉石精矿进口量环比上升42.28%，创历史新高，进口端供应偏宽松。

进口情况

• 智利4月出口碳酸锂约27,100吨，环比上升39.14%，同比增长102.12%。
• 出口至中国碳酸锂量为22,900吨，环比上升42.28%，对国内供应形成补充。

需求端分析

正极材料

• 5月磷酸铁锂排产环比上升3%，三元排产环比下降约10%。
• 尽管三元需求有所下滑，但5月仍处于动力及储能的季节性旺季，需求有一定韧性。

新能源汽车

• 4月终端销量不及预期，乘用车零售量同比下降2%，环比下降6%。
• 新能源车零售量同比增长34%，环比持平，显示市场仍有增长潜力。

储能领域

• 万德储能指数周度上涨2.25%，储能需求持续增强，对碳酸锂需求有一定支撑。

库存情况

• SMM周度库存延续累库，库存压力仍较大。
• 本周SMM碳酸锂冶炼厂库存为44815吨（环比+12.02%），下游库存为22382吨（环比-5.17%），其他库存为17358吨（环比+0.2%），合计库存84555吨（环比+4.48%）。
• 库存压力限制锂价反弹高度，基本面偏弱。

价差分析

• 广期所碳酸锂主力合约LC2407周度下跌2.78%，报收于108350元/吨。
• 本周07合约最新基差为2750元/吨。
• 期现结构仍为C结构，7-11月差偏低，可关注月间正套机会。
• 中国碳酸锂现货均价为111000元/吨（电池级）和108650元/吨（工业级）。

行业要闻及资讯

• 政策动态：工信部发布《锂电池行业规范条件（2024年本）》（征求意见稿），引导企业减少单纯扩大产能的制造项目，推动行业向高端优质转型。
• 关税预期：彭博消息称，拜登政府或于下周公布对中国电动车等关键行业加征关税，打压市场情绪。
• 雅保招标：雅保举行100吨电池级碳酸锂售卖招标，最终结果为111,000元/吨（含税价格，眉山自提）。5月22日还将有100吨电池级碳酸锂售卖计划。

投资策略建议

• 碳酸锂基本面偏弱，短期内供需双侧缺乏强力驱动因素。
• 现货流通偏紧及雅保锂精矿拍卖价格对锂价有一定支撑，短期内缺乏深跌基础。
• 供应增量逐步兑现及库存压力限制锂价反弹高度。
• 长期来看，供需确定性过剩格局未改，锂价仍处于下行周期中。
• 建议关注反弹沽空机会。

结论

当前碳酸锂市场受供给端放量和潜在关税政策影响，市场情绪偏弱。库存压力较大，价格承压。尽管新能源汽车和储能需求仍具韧性，但整体仍处于供过于求的格局，锂价下行趋势未改。投资者应关注短期反弹机会，同时警惕长期下行风险。