20211015-国都期货-橡胶期货周报_供应压力不减_胶价震荡整理_10页_328kb

橡胶市场周报总结（2021-10-15）

核心内容

本周天然橡胶市场呈现震荡整理态势，沪胶主力合约和INE20号胶均小幅上涨。市场基本面受供应和需求双重因素影响，整体趋势偏弱，价格维持震荡格局。

主要观点

行情回顾

• 沪胶主力合约：本周报收于14750元/吨，累计上涨355元/吨，涨幅2.47%。
• INE20号胶：本周报收于11890元/吨，累计上涨265元/吨，涨幅2.32%。
• 持仓情况：沪胶主力合约累计成交量210.49万手，环比增加47.92%；持仓量18.95万手，环比增加11.73%。净多持仓减少1,687手，净空格局增强。
• 现货市场：原料胶水及成品胶价格均上涨，其中合艾胶水、马来西亚杯胶、STR混合胶等涨幅显著。

基本面分析

1. 供应端持续增产

• ANRPC产量：9月份全球天然橡胶产量同比增长5.96%，合计112.43万吨。
• 主要产区产量：
  • 泰国：产量38.11万吨，同比增长2.45%。
  • 印度尼西亚：产量28.31万吨，同比增长4.66%。
  • 马来西亚：产量5.50万吨，同比增长19.05%。
  • 越南：产量17.00万吨，同比增长13.33%。
• 出口情况：9月出口量85.30万吨，同比增长2.75%，但环比下降4.68%。

2. 需求端疲软

• 轮胎企业开工率：10月14日当周，半钢胎开工率54.52%，环比提高4.67个百分点；全钢胎开工率58.53%，环比提高4.46个百分点。
• 轮胎产量：8月我国轮胎产量7359万条，同比减少2.61%，环比下降4.55%；1-8月累计产量59847万条，同比增长17.21%。
• 出口情况：8月我国轮胎出口5296万条，同比增长14.29%，环比提高12.16%。

3. 汽车销量持续下滑

• 9月汽车销量：2067.10万辆，同比下降8.97%。
• 乘用车销量：175.05万辆，同比下降16.17%。
• 商用车销量：25.33万辆，同比下降33.63%。
• 重卡销量：5.13万辆，同比下降29.22%。
• 终端需求：汽车销售数据持续恶化，重卡销量大幅下滑，拖累需求预期。

后市展望

• 供应端：全球橡胶产量持续增长，尤其是ANRPC产量大幅增加，对价格形成压制。
• 进口端：受疫情及海外运力影响，9月天然橡胶进口量较少，青岛地区库存持续去库。
• 需求端：轮胎厂开工率小幅回升，但整体仍偏低；终端汽车销量不佳，重卡销量持续下滑，需求提振不足。
• 整体趋势：橡胶价格预计仍将维持震荡走势，缺乏明确的上涨或下跌动力。

关键信息

• 价格走势：沪胶、INE20号胶本周均小幅上涨。
• 产量增长：9月全球天然橡胶产量同比增长5.96%，主要产区均有不同程度增产。
• 库存情况：青岛保税区库存维持去库，显示供应端压力。
• 需求疲软：汽车销量和重卡销量均出现同比下降，终端需求不足。
• 市场情绪：多空持仓增加，净空格局增强，市场观望情绪浓厚。

分析师简介

• 赵睿：经济学学士，金融硕士，现任橡胶期货分析师，擅长基本面研究，对橡胶产业链有丰富的研究经验。

国都期货研究所简介

• 国都期货研究所由多名博士、硕士组成，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等一流名校。
• 坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构和产业客户提供专业服务。

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