20161101-东北证券-有色金属行业动态报告_坚定看好锌行业_15页_1mb

有色金属行业分析总结

核心内容

本报告发布于2016年11月1日，重点分析了有色金属行业的市场表现、价格走势、行业动态及投资策略。报告指出，锌、铝、镁、钴等金属价格持续上涨，尤其是锌价在四季度消费旺季中表现突出，而新能源汽车的发展带动了钴需求的快速增长。同时，轻量化技术成为铝镁合金板块的重要发展方向，相关政策和市场预期为行业带来利好。此外，公司公告信息显示部分企业正在推进重大资产重组和非公开发行股票等业务，进一步推动行业发展。

主要观点

1. 锌行业表现亮眼

   • 锌价在四季度消费旺季中持续坚挺，本周LME锌价上涨6.27%，达到2398.5美元/吨。
   • 由于锌价从年初低点启动，上半年平均价格低于2015年，因此锌价上涨尚未完全反映在企业业绩中。预计下半年锌价上涨将在企业业绩中体现。

2. 汽车轻量化推动铝镁合金需求增长

   • “十三五”期间，中国汽车轻量化铝材市场年均增长率约20%，铝型材企业业绩弹性大。
   • 镁合金材增速更大，预计使用量将增加十倍以上，镁价将得到有力支撑，利好原镁冶炼企业。

3. 钴板块仍具潜力

   • 新能源汽车高速发展带动锂电池三元正极材料需求，从而推动钴需求增长。
   • 2016年全球精炼钴处于供需紧平衡或短缺状态，但钴价未明显上涨，预计低位钴价仍有上涨空间。

关键信息

价格走势

• 基本金属：
  • LME铝上涨5.47%，LME锌上涨6.27%。
  • SHFE铝涨幅达8.02%，SHFE锌上涨4.84%。
  • 镁锭价格上涨3.41%，钨精矿价格上涨1.35%。
• 贵金属：
  • COMEX黄金上涨0.73%，COMEX白银上涨1.28%。
• 稀土金属：
  • 氧化铈价格上涨3.21%，氧化镧价格上涨9.09%。

行业动态

• 产量情况：前三季度有色金属产量同比增加，但增速同比回落。
• 国际铝业周：2016中国国际铝业周在南宁召开，吸引了众多国内外代表参与。
• 英美资源铜产量下降：第三季铜产量同比下降9%，主要因矿山罢工和品位下降。
• 稀土行业规划：政府将继续控制稀土开采，2020年开采总量控制在14万吨以内。
• 新能源汽车发展：锂电池市场增长显著，2016年预计产值达1032亿元，2018年将达1448亿元。

公司动态

• 格林美：签署基金战略合作协议，设立循环经济产业发展基金。
• 亚太科技：非公开发行股票申请获受理。
• 云南铜业：非公开发行股票，用于收购和项目建设。
• 华友钴业：三季度实现扭亏。
• 中金岭南：三季度净利润同比增长62.10%。
• 建新矿业：三季度净利润同比增长301.74%。

投资策略

• 铅锌行业公司：中金岭南、驰宏锌锗、西部矿业、盛屯矿业、中色股份、兴业矿业。
• 汽车轻量化板块：云海金属、亚太科技。
• 钴板块：华友钴业、格林美、洛阳钼业。

风险提示

• 宏观经济政策变化。
• 行业去产能不达预期。
• 下游消费不达预期。

相关报告

• 《有色金属行业周报：关注汽车轻量化，继续看好锌和钴》
• 《汽车轻量化深度报告：大势所趋，势不可挡》
• 《有色金属行业周报：关注汽车轻量化铝镁合金板块机会》
• 《有色金属行业周报：关注汽车轻量化铝镁合金板块机会》

图表目录

• 图1：LME期铜收盘价及库存
• 图2：SHFE期铜收盘价及库存
• 图3：LME期铝收盘价及库存
• 图4：SHFE期铝收盘价及库存
• 图5：LME期铅收盘价及库存
• 图6：SHFE期铅收盘价及库存
• 图7：LME期锌收盘价及库存
• 图8：SHFE期锌收盘价及库存
• 图9：LME期锡收盘价及库存
• 图10：LME期镍收盘价及库存
• 图11：COMEX黄金收盘价及成交量
• 图12：COMEX白银收盘价及成交量

重点公司投资评级

分析师简介

• 王小勇：证券分析师，具有多年从业经验。
• 何静：中国社会科学院硕士，曾就职于中国有色金属工业协会。

重要声明

• 本报告仅供本公司客户使用，不构成对任何人的投资建议。
• 报告内容基于公开资料，不保证其准确性。
• 本公司及其关联机构可能持有相关公司股票，并进行交易。

机构销售信息

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