轨交专题研究报告：“交通强国”发力，“城市群”激发轨交长期向上动能_33页_2mb

“交通强国”发力，“城市群”激发轨交长期向上动能 ——轨交专题研究报告总结

核心内容

本报告围绕“交通强国”战略背景下，我国轨道交通（含城市轨道交通和城际轨道交通）的发展前景、行业现状及投资机会进行深入分析，指出轨交作为连接城市与城市群的重要基础设施，将在未来15-30年持续扩张，并成为推动区域经济一体化、优化人口和经济空间结构、激活有效投资和消费需求的重要抓手。

主要观点

1. 轨交定义与重要性
   轨交主要指城市轨道交通与城际轨道交通，是“交通强国”战略的重要组成部分。其发展有助于补足国内公共交通资源供给短板，提升居民生活质量，并推动新旧动能融合。

2. 行业回顾与发展现状
   我国城轨发展经历了“快速发展→审批暂停→审批恢复→高速高质量发展”的过程，截至2020年，城轨里程已达到7978.19公里，远超原计划的6000公里。未来将以“城市群”为建设主体，推动轨道网络与城市结构的融合。

3. 中长期发展潜力

   • “交通强国”目标推动都市区1小时通勤、城市群2小时通达、全国主要城市3小时覆盖，预计未来15-30年轨交建设将持续扩张。
   • 城市群建设将带动城际、市域铁路等短板的补足，如京津冀、长三角、粤港澳大湾区等城市群将成为轨交建设的先行区。
   • “十四五”期间，预计新增城际和市域铁路约1万公里，未来十年年均增长下限为15%-20%。

4. 短中期发展潜力

   • 城轨建设周期为6-8年，当前正值项目批复释放期。
   • “十三五”期间已批复的项目将从2020年起集中释放，预计近年城轨增速将呈现高增长。
   • 城轨建设将带动相关产业链，如减振降噪、建筑减隔震、设计与施工等。

关键信息

• 城轨与城际轨交：我国城轨密度远低于发达国家，人均公共交通资源供给仍为短板。截至2019年，我国城轨里程为6730.27公里，但城轨密度仅为480km/亿人，远低于德国、日本等国家。
• 轨交建设周期：从项目审批到运营需6-8年，包括2年准备、3-5年施工、1年运营。
• “交通强国”目标：2035年实现都市区1小时通勤、城市群2小时通达、全国主要城市3小时覆盖，2050年全面建成交通强国。
• 城市群建设：城市群以中心城市带动周边发展，通过城际、市域铁路和城市轨道交通实现区域一体化。
• 投资建议：
  • 减振降噪产品：推荐天铁股份，关注时代新材、铁科轨道。
  • 建筑减隔震：推荐震安科技，关注时代新材。
  • 设计与施工：关注中国铁建、中国中铁。

风险提示

• 基建投资下滑可能影响轨交项目的审批与建设进度。

图表信息

• 全球城轨里程：2019年全球城轨总里程约28198.09公里，中国为6730.27公里。
• 我国城轨里程：截至2020年为7978.19公里，其中地铁6303公里，市域806公里。
• 城市群建设规划：包括京津冀、长三角、珠三角、成渝、长江中游等，共19个城市群，其中13个已批复，6个尚未批复。
• “十四五”规划：三大城市群将新开工城际和市域铁路共1万公里，预计未来五年年均新增里程约1072公里。
• 轨交产业链投资机会：包括减振降噪、建筑减隔震、设计与施工等领域。

重点数据

• 城轨里程：2020年达7978.19公里，较原计划增长33%。
• 地铁年均新增里程：2021-2025年预计年均新增约1072公里。
• 城际铁路里程：截至2020年约1080公里，未来五年预计新增6000-10000公里。
• 轨交建设投资：2019年在建线路可研批复投资达4.64万亿元，2020年新增约3248亿元。
• 轨交渗透率：减振降噪产品当前应用比例已由10%以下提高到40%-70%。

总结

“交通强国”战略和“城市群”建设为我国轨交行业带来长期发展动能，行业将步入高速高质量发展阶段。在政策支持、经济结构优化和城市化进程加快的背景下，轨交建设在中短期将迎来景气周期，而长期则具备广阔增长空间。建议重点关注减振降噪、建筑减隔震和设计施工等细分领域，把握行业发展机遇。