20140901-兴业证券-化工_2014年化工行业高峰论坛暨化工上市公司交流峰会_纪要_16页_687kb

兴业证券2014年化工行业高峰论坛总结

核心内容概览

本次论坛聚焦于锂离子电池与涂料行业的发展现状、趋势、政策支持以及产业链分析。与会专家从技术、市场、政策、产业链等多个维度对这两个行业进行了深入探讨，为投资者提供了重要的行业洞察。

一、锂离子电池行业发展现状与前景展望

1. 主要分类与应用

• 主要分类：按电化学体系分为正极、负极、电解质、隔膜等；按结构分为圆柱电池、方形电池、铝塑膜包装的聚合物电池。
• 主要用途：分为3C数码市场、电动汽车（xEV）、储能三大领域。
• 市场特点：
  • 3C数码市场已成熟，是当前主要市场；
  • 电动汽车市场从2010年开始发展，已成为主流；
  • 储能市场预计在2020年将形成大规模产业。

2. 市场规模

• 2013年全球锂离子电池市场规模达160亿美元；
• 预计到2025年，市场规模将持续增长，且将主导电动汽车市场。

3. 产业链分析

• 产业链包括资源开采、电池材料、电芯制造、电池包与电源系统、终端客户等；
• 2013年产业链总价值达100多亿，预计未来持续增长。

二、政策支持与补贴机制

• 国家政策支持：锂离子电池被列为高新技术产业，且与新能源、新能源汽车、新材料等战略产业相关。
• 补贴政策：
  • 2014年新能源汽车补贴标准比2013年下降5%；
  • 2014年9月1日起，三类新能源车免征购置税；
  • 政府机关及公共机构计划在2016年前购买新能源汽车占比不低于30%；
  • 充电设施建设补贴政策有望近期出台，规模或达千亿元。

三、主要下游领域分析

1. 3C数码市场

• 要求电池小型化、薄型化、高容量；
• 2013年手机用方形电池比容量已超700Wh/L；
• 未来发展方向：NCA/Si基材料，预计2017年可达到4000mAh。

2. 动力电池市场

• 需要高比能量、高比功率、长寿命、高安全性；
• 磷酸铁锂（LFP）是当前主流，但比能量较低；
• 国内企业如比亚迪、力神、ATL等已进入应用阶段。

3. 储能市场

• 需要长寿命、高可靠性、低成本；
• 预计2020年后将形成大规模产业，如智能电网、光伏、风电等；
• 德国、日本等国家已有储能应用趋势。

四、正极材料体系分析

1. 主要正极材料

• 钴材料：LCO，适用于3C数码电池；
• 镍材料：NMC，适用于动力电池；
• 锰材料：LMO，成本较低但比容量不高；
• 磷酸铁锂：LFP，安全性好，适用于电动车和储能；
• 钛基材料：尚未形成主流。

2. 产销现状与前景

• 全球正极材料产量从2012年的7.5万吨增长至2013年的9万吨；
• 2015年预计超过35万吨，LFP占比增加，LCO占比下降；
• 2013年全球LCO、NMC、LMO、LFP主要企业销量分别为3.2万、3万、1.8万、0.8万吨。

五、锂离子电池隔膜行业分析

1. 市场容量与格局

• 2014年上半年全球隔膜销量为4.6亿平米，同比增长29%；
• 中国隔膜销量为1.6亿平米，预计全年达3.7亿平米；
• 全球市场仍以日韩企业为主，中国厂商主要占据低端市场。

2. 隔膜技术趋势

• 主要技术参数：孔径、孔隙率、热稳定性、力学强度、透气率、自动关闭性能；
• 国产与进口差距：国产闭孔温度一般为130度，进口可达160度；
• 发展趋势：
  • 涂覆技术成为重点，尤其是湿法涂覆；
  • 未来隔膜将向轻薄化、高性能化发展；
  • 湿法隔膜技术提升将推动国产替代。

六、涂料行业发展现状与前景

1. 市场形态与竞争格局

• 涂料行业是精细化工行业，涉及环保、职业健康、产品性能；
• 产业分布以三大基地为主，逐步向中西部转移；
• 企业竞争形态从有形竞争转向无形竞争，品牌成为重要手段。

2. 主要细分市场发展

• 建筑涂料：占比约40%，向水性化、质感化发展，未来五年产量将达780万吨；
• 汽车涂料：轿车由国际公司主导，轻型客车、卡车以国内公司为主；
• 重防腐涂料：用于船舶、石化、桥梁等，市场集中度逐步提高；
• 木器涂料：以国内公司为主，高端市场由外资占据；
• 船舶涂料：海洋船由外资垄断，军用由国内主导；
• 钢构涂料：竞争激烈，未来前景广阔。

3. 水性化进程

• 水性涂料成为重点发展方向；
• 建筑涂料已基本实现水性化；
• 木器涂料水性化取得较大突破；
• 工业涂料水性化进程加快，向防腐、船舶、机械等领域延伸。

4. 行业瓶颈与发展方向

• 主要瓶颈：基础材料、前沿技术、应用技术；
• 发展方向：环保友好、高固含、高性能、水性化、可再生资源使用。

七、主要原材料发展现状

• 钛白粉：

  • 技术门槛高，环保压力大，资源依赖进口；
  • 国内企业面临工艺、包膜技术、矿源、规模等方面的差距；
  • 随着下游需求增长，未来十年需求仍将持续增加。

• 树脂行业：

  • 商品化加快，产业集中度提高；
  • 水性树脂逐步国产化，发展迅速；
  • 油性树脂以原国有企业为主，市场逐步向水性化转移。

八、投资评级与建议

• 行业评级：以行业股票指数相对上证综指/深圳成指为基准；

  • 推荐：相对表现优于市场；
  • 中性：相对表现与市场持平；
  • 回避：相对表现弱于市场。

• 公司评级：

  • 买入：相对大盘涨幅大于15%；
  • 增持：相对大盘涨幅在5%～15%之间；
  • 中性：相对大盘涨幅在-5%～5%；
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%。

九、联系方式与信息披露

• 机构销售经理：邓亚萍、罗龙飞、盛英君等；
• 销售地址与电话：上海、北京、深圳均有分支机构；
• 法律声明：本报告仅供客户使用，不构成投资建议，不承担转载责任。

十、总结

• 锂离子电池作为绿色能源载体，受到政策与市场双重驱动，未来在电动车与储能领域将发挥更大作用；
• 国内隔膜行业正加速发展，但技术与性能与国际仍有差距，未来湿法隔膜将成为重点；
• 涂料行业正向水性化、环保化、高性能化方向发展，行业集中度提升，品牌与技术成为竞争核心；
• 涂料行业面临资源、环保、成本等多重挑战，但未来市场空间巨大，尤其在建筑、汽车、防腐等细分领域；
• 国内锂电与涂料行业在政策支持、技术进步、市场拓展等方面具有明显的发展潜力。