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申银万国期货每日收盘评论总结（2022年7月7日）

核心内容概述

申银万国期货于2022年7月7日发布了每日收盘评论，分析了当日主要商品期货及金融期货的走势，并结合宏观经济、政策导向、供需变化等因素对后市进行了展望。整体来看，市场情绪在宏观预期和政策支持下有所回暖，但部分品种仍面临成本端压力和需求端疲软的挑战。

主要观点与关键信息

一、铁矿

• 走势：价格上涨3.91%。
• 基本面：进口铁矿港口开始累库，钢厂检修增加，铁水产量高位回落，澳巴发货量加速恢复，供需宽松趋势得到市场确认。
• 需求端：下游钢材需求有所好转，但钢材库存仍处于高位，淡季去库压力较大。
• 后市展望：经济修复和稳增长政策有望加速，地产数据可能企稳回升，宏观预期向好，市场情绪改善，预计价格偏强。

二、豆菜粕

• 走势：日盘收涨。
• 基本面：美豆生长优良率63%，略低于预期，新作种植面积不及预期，天气对产量影响较大。国内进口大豆压榨利润改善，但亏损仍较严重。
• 策略建议：关注豆粕91正套。

三、金融期货

• 股指：A股震荡分化，权重走弱，创业板强势，两市成交额1.05万亿元，北向资金流入5.54亿元。整体市场情绪有所回暖，但短期回调迹象明显，建议观望。
• 国债：10年期国债收益率持平，资金面保持宽松。市场担忧经济放缓和高通胀，期债反弹空间有限，操作上建议观望或做空。
• 贵金属：黄金再度下挫，白银低位震荡。美联储仍坚定抗通胀立场，市场对经济衰退担忧加深，金银承压。但隐含加息概率出现边际拐点，三季度后黄金或逐步转强。
• 有色金属：
  • 铜：铜价延续反弹，但市场仍担忧经济衰退影响需求，短期技术性反弹为主，长期受新能源需求支撑。
  • 锌：小幅上涨，跟随有色走势，市场情绪企稳，建议关注下游开工和库存。
  • 铝：震荡反弹，国内电解铝库存持续去库，但供应压力仍存，建议暂止盈观望。
  • 镍：探低回升，供应宽松，需求恢复不足，价格偏弱波动。
  • 锡：企稳反弹，供应收缩，但消费疲弱，价格偏弱运行。

四、黑色金属

• 钢材：价格反弹但空间受成本压制，需警惕粗钢压减力度增强带来的阶段性上涨。
• 铁矿：价格偏强，供需宽松趋势明确，情绪面好转。
• 双焦：价格持续上涨，市场情绪好转。政策调控下煤炭供应保持平稳，焦炭需求疲软，但价格仍有反弹动力。
• 锰硅、硅铁：价格偏弱震荡，成本支撑下下方空间有限，建议等待做空机会。
• 动力煤：价格走强，下游需求回暖，但限价政策压制上涨空间，建议谨慎参与。

五、农产品

• 棉花：郑棉偏弱运行，国内疆棉销售滞后，下游需求疲弱，但收储预期支撑近月合约，建议短期观望。
• 白糖：小幅走强，国内减产和进口亏损支撑糖价，策略上建议SR09合约逢低买入。
• 生猪：价格维持下跌，养殖户压栏情绪加剧，但长期供应充足，追高风险较大，建议震荡操作。
• 苹果：小幅走弱，产量预估偏利多，建议等待回调后逢低买入。
• 油脂：冲高回落，印尼棕榈油出口政策影响较大，需关注MPOB报告和美联储加息兑现程度。

主要品种涨跌情况

行业与政策动态

• 国际新闻：美联储6月会议纪要显示对通胀问题态度坚决，可能7月加息75个基点，经济衰退风险未被提及，但市场情绪担忧。
• 国内新闻：外汇储备规模下降，但我国经济基本面保持稳定，有利于外汇储备维持总体稳定。
• 行业新闻：商务部等17部门出台措施促进汽车流通和消费，包括支持新能源汽车、取消二手车经销限制等。

投资策略建议

• 金融期货：股指短期回调，建议观望；国债反弹空间有限，建议做空或观望。
• 能化期货：原油受经济衰退预期影响下跌，但后期或有支撑；甲醇、橡胶等品种受供需和成本影响波动，建议关注技术性反弹。
• 黑色金属：铁矿偏强，钢材反弹空间受限，双焦价格反弹，锰硅、硅铁建议等待做空机会，动力煤短期支撑较强。
• 有色金属：铜、锌等品种建议关注技术性反弹及基本面变化，镍、锡建议偏空操作。
• 农产品：白糖、棉花等品种受供需及政策影响，建议关注收储预期及天气变化；苹果、豆菜粕等建议回调后逢低买入。

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