20211121-国信证券-港股双周数据跟踪_高低切换_大消费布局迹象明显_11页_1mb

港股行业周报总结

核心内容

本报告为2021年11月21日发布的港股行业周报，主要分析了近期港股市场表现、分析师预期调整、港股通资金流向以及相关风险提示等内容。整体市场呈现出“高低切换”的趋势，消费行业受到资金青睐，而周期股则全面回调。

市场表现

• 恒指表现偏弱：过去两周恒指跌幅为0.7%，在全球主要股指中排名靠后，表现逊于上证指数和深证成指。
• 周期股全面回调：钢铁、机械、石油石化等行业跌幅居前，房地产、建筑、煤炭、非银行金融等行业也有一定幅度下跌。
• 消费行业表现较好：传媒、国防军工、家电、餐饮旅游等板块涨幅明显，显示市场正加速向消费行业布局。
• AH溢价指数：虽然略有回落，但依然处于历史次高水平，表明港股相对A股更具估值吸引力。

分析师预期调整

• 上修预期排名：

  • 鸿腾（+90%）
  • 太平航运（+57%）
  • 荣昌生物（+37%）
  • 中芯国际（+24%）
  • 东方航空（+13%）
  • 华虹半导体（+12%）
  • 金斯瑞生物科技（+9%）
  • 同程艺龙（+5%）
  • 郑煤机（+4%）
  • 联想集团（+3%）
  • 周大福（+2%）

• 下修预期排名：

  • 创梦天地（-378%）
  • 祖龙娱乐（-119%）
  • 首程控股（-59%）
  • 银河娱乐（-44%）
  • 诺辉健康（-27%）
  • 京东健康（-26%）
  • 宝胜国际（-24%）
  • 中粮家佳康（-20%）
  • 瑞声科技（-19%）
  • 海底捞（-14%）
  • 阿里健康（-14%）

港股通资金流向

• 资金小幅流出：11月港股通资金合计流出56亿元。

• 净流入标的：

  • 泡泡玛特
  • 快手
  • 中海外发展
  • 融创中国
  • 思摩尔国际
  • 信达生物
  • 开拓药业
  • 安踏体育
  • 比亚迪电子
  • 创维集团

• 净流出标的：

  • 腾讯控股
  • 美团
  • 建设银行
  • 舜宇光学
  • 龙源电力
  • 香港交易所
  • 比亚迪股份
  • 小米集团
  • 中国移动
  • 药明生物

关键信息

• 估值水平：恒指PB处在08年以来16%的分位水平，16年以来31%的分位水平，整体估值偏低。
• 恒生科技指数：估值处于上市以来的低位，显示科技股可能处于底部确认阶段。
• TAPER预期发酵：美联储缩减资产负债表（TAPER）预期可能对市场产生影响。
• 互联网监管风险：互联网行业面临持续的监管压力。
• 疫情不确定性：疫情的发展可能对市场情绪和行业表现产生影响。

风险提示

• TAPER预期发酵：可能导致市场波动，需关注美联储政策变化。
• 互联网监管风险：互联网行业可能因政策变化而面临挑战。
• 疫情不确定性：疫情对消费和旅游等行业仍有潜在影响。

投资策略

• 维持中性评级：整体对港股行业维持中性评级，认为市场处于调整阶段。
• 消费行业布局：建议关注消费行业，尤其是传媒、国防军工、家电、餐饮旅游等板块，这些行业表现较好，具备增长潜力。
• 周期股回调：周期股整体回调，建议谨慎对待。

独立性声明

• 数据来源合规：报告所采用的数据均来自公开、合规渠道，分析师观点基于个人见解，独立客观，不受第三方影响。
• 分析师承诺：分析师未因本报告内容或观点获得任何形式的补偿，确保报告的独立性和客观性。

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