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川财证券研究所晨报总结

一、核心内容概览

1. 报告时间与发布机构

   • 报告发布日期：2022年11月16日
   • 发布机构：川财证券研究所
   • 所属部门：总量研究部

2. 分析师信息

   • 分析师：张卓然
   • 执业证书：S1100522070001
   • 联系方式：zhangzhuoran@cczq.com

3. 主要办公地点

   • 北京：东城区建国门内大街28号民生金融中心A座6层
   • 上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼
   • 深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦32层
   • 成都：高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼

二、每日热点分析

1. 三部门联合印发《有色金属行业碳达峰实施方案》

• 核心内容：
  • “十四五”期间，有色金属产业结构和用能结构将明显优化，再生金属供应占比将达24%以上。
  • “十五五”期间，电解铝使用可再生能源比例将达30%以上。
• 意义：
  • 为有色金属行业碳达峰目标提供政策支持，推动绿色转型。
  • 再生金属产业将迎来新的发展机遇，有助于提升资源循环利用率。

2. 国家统计局发布10月经济数据

• 工业增加值：
  • 10月同比增长5.0%，环比增长0.33%。
  • 1-10月同比增长4.0%，较前三季度增幅扩大0.1个百分点。
• 固定资产投资：
  • 1-10月固定资产投资（不含农户）同比增长5.8%。
• 社会消费品零售总额：
  • 1-10月同比增长0.6%，10月当月同比下降0.5%。
• 就业与物价：
  • 10月全国城镇调查失业率为5.5%，与上月持平。
  • 就业物价总体平稳，经济延续恢复态势。

三、川财研究观点

1. 宏观观点

• 国家统计局数据显示，工业生产企稳回升，固定资产投资保持增长，消费复苏仍显不足。
• 疫情反复对消费场景和信心造成影响，但政策支持和市场环境改善有助于四季度消费平稳增长。
• 风险提示：海外疫情波动、下游需求不及预期、货币政策变化。

2. 策略观点

• 昨日三大指数全面上涨，北向资金净流入81.54亿元。
• 巴菲特三季度买入90亿美元股票，台积电进入其十大重仓股，推动其股价上涨并带动国内半导体板块走高。
• 随着疫情防控政策更加“科学精准防控”，国内宏观经济有望进一步恢复，对A股估值形成支撑。

3. 海外动态

• 美国10月PPI同比增长8%，为2021年7月以来最低，核心PPI同比增速放缓至6.7%。
• 服务成本首次出现两年来下降，显示通胀压力有所缓解。

4. 产业研究

• 科技制造：
  • 工业机器人产量和订单明显回升，四季度需求旺盛。
  • 建议关注海天精工、埃斯顿等机器人产业链标的。
• 储能：
  • 吉林省推动储能和新型电力系统建设，部分技术已进入商业化示范阶段。
  • 储能设施是增强新能源消纳能力的重要手段，未来建设势在必行。
• 大宗行业：
  • 《有色金属行业碳达峰实施方案》发布，再生金属产业迎来发展机遇。
  • 国内拥有大量可循环利用的“城市矿产”，预计“十四五”期间年新增废旧金属约1500万吨。

5. 区域研究

• 川渝地区：
  • 四川省推动重大招商引资项目，总投资额达2645.9亿元。
  • 项目涵盖制造业，尤其是五大支柱产业，助力区域产业高端化转型。

四、研究报告重点

1. 宏观动态点评

• 1-10月工业增加值增长4.0%，固定资产投资增长5.8%，消费复苏缓慢。
• 高技术制造业增加值同比增长10.6%，显示创新动能增强。
• 基建投资持续发力，专项债补短板效果显著，预计明年仍是稳增长的重要手段。
• 央行推出2000亿元设备更新改造专项再贷款，支持制造业和中小微企业。

2. 风险提示

• 海外疫情波动、下游需求不及预期、货币政策变化可能影响市场走势。

五、川财证券简介

• 成立于1988年，前身为四川省财政出资兴办的证券公司，现由多家大型企业共同持股。
• 致力于为金融机构、企业集团和政府部门提供专业研究与咨询服务。
• 拥有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格。

六、分析师声明

• 张卓然具备证券投资咨询执业资格，独立、客观出具研究报告。
• 报告内容不涉及分析师薪酬相关性，仅为专业分析意见。

七、行业公司评级标准

• 证券投资评级：
  • 30%以上收益为“买入”；15%-30%为“增持”；-15%~15%为“中性”；-15%以下为“减持”。
• 行业投资评级：
  • 30%以上相对收益为“买入”；15%-30%为“增持”；-15%~15%为“中性”；-15%以下为“减持”。

八、重要声明

• 报告仅供本公司客户使用，不构成投资建议。
• 报告信息来源于公开渠道，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 报告观点可能随市场变化而调整，投资者需自行判断与决策。
• 报告内容受版权保护，未经授权不得转载、复制或引用。