20220623-西南期货-早间评论_15页_395kb

报告摘要

文档总结

核心内容概述

本文档是一份2022年6月23日早间评论，由西南期货研究所发布，涵盖多个大宗商品的市场分析与投资策略建议，包括宏观政策、贵金属、螺纹钢、热卷、铁矿石、焦煤焦炭、天然橡胶、PVC、PP&LL、铜、铝、锌、铅、豆粕、油脂、棉花&棉纱、白糖、苹果、生猪、鸡蛋、玉米等品种。内容主要分析了各品种的价格走势、供需变化、市场情绪、政策影响等，为投资者提供操作建议。

主要观点与关键信息

宏观面

资金面：央行进行100亿元7天期逆回购操作，资金面均衡偏紧，货币市场利率涨跌互现。
政策面：
- 中央全面深化改革委员会会议强调加强对支付平台和金融科技企业的监管，防范系统性金融风险。
- 国务院常务会议部署稳定粮食生产、促进汽车消费等政策，预计全年粮食产量保持在1.3万亿斤以上，汽车消费增加约2000亿元。
债市观点：国内货币政策稳健，中长期利率可能回升，收益率曲线或回归平坦。

贵金属

价格走势：沪金、沪银小幅下跌。
影响因素：
- 美元指数震荡上行，压制贵金属价格。
- 美联储官员态度偏鹰，7月或继续加息75个基点。
- 美国经济衰退风险上升，避险需求增强，贵金属或回归震荡偏强。
策略：暂时观望。

螺纹钢、热卷

价格走势：弱势震荡。
供需分析：
- 库存压力大，高温多雨天气抑制需求。
- 钢厂减产压力增加，未来可能完成全年粗钢产量下降目标。
策略：等待做多机会。

铁矿石

价格走势：大幅下跌。
影响因素：
- 钢厂减产导致需求萎缩。
- 当前铁矿石价格高于成本，存在高估。
策略：关注中线做空机会。

焦煤焦炭

价格走势：主力合约下跌。
供需分析：
- 上游库存增加，中下游去库。
- 需求偏弱，稳增长政策预期弱化。
策略：双焦期货价格或继续走弱，建议观望。

天然橡胶

价格走势：夜盘上涨逾1%。
影响因素：
- 供应增加，胶水分流缓解。
- 需求端开工提升，但库存高企压制价格。
策略：建议短线区间操作。

PVC

价格走势：主力合约下跌逾4%。
影响因素：
- 成本支撑减弱，上游库存增加。
- 下游制品需求低迷，出口预期放缓。
策略：建议观望为主。

PP&LL

价格走势：夜盘小幅回升。
影响因素：
- 原油下跌压制聚烯烃市场。
- 供应端压力不大，但需求偏弱。
策略：建议短多逢高离场。

铜

价格走势：弱势震荡。
影响因素：
- 美国通胀高企，美元指数上行。
- 国内供应增加，但消费清淡。
策略：建议逢高沽空。

铝

价格走势：弱势震荡。
影响因素：
- 供应端有增量，但库存下降。
- 高能源价格支撑铝价。
策略：建议维持观望。

锌

价格走势：小幅上涨。
影响因素：
- 精炼锌供应偏紧，LME注销仓单占比高。
- 下游消费存在强预期。
策略：建议逢低试多。

铅

价格走势：弱势震荡。
影响因素：
- 供应偏紧，再生铅成本支撑有效。
- 下游消费清淡，出口疲软。
策略：建议区间操作。

豆粕

价格走势：小幅下跌。
影响因素：
- 美国原油下跌抑制需求。
- 国内油厂压榨量回升，但整体仍偏弱。
策略：建议豆粕空单持有，注意止损。

油脂

价格走势：下跌。
影响因素：
- 美豆油、马棕、加菜籽价格下跌。
- 国内豆油库存上升，棕榈油库存下降。
策略：建议油脂空单轻仓持有，推进止盈。

棉花&棉纱

价格走势：外盘大幅下跌。
影响因素：
- 全球通胀高企，美联储控制通胀决心强。
- 国内棉花库存高位，内需不足。
策略：建议分批做多，设好止损。

白糖

价格走势：跟随外盘下跌。
影响因素：
- 原糖下跌受原油影响。
- 巴西和印度产量均高于预期。
策略：建议观望。

苹果

价格走势：先跌后涨。
影响因素：
- 大宗商品急跌带动市场情绪。
- 库存同比偏低，新季减产预期限制下跌空间。
策略：建议等待机会做多。

生猪

价格走势：大幅上涨。
影响因素：
- 养殖端惜售，屠企提价收猪。
- 中储冻肉收储计划可能对市场产生支撑。
策略：建议暂时观望，验证压力位缺口。

鸡蛋

价格走势：小幅下跌。
影响因素：
- 供应增加，但蛋鸡存栏仍偏低。
- 饲料成本支撑蛋价。
策略：建议逢低做多。

玉米

价格走势：震荡下跌。
影响因素：
- 北方港口集港量减少，贸易商挺价。
- 南方港口库存充足，需求低迷。
策略：建议区间操作，注意资金管理。

总结

本文档提供了2022年6月23日早间对多个大宗商品的市场分析与投资建议，内容涵盖宏观政策、市场供需、价格走势及交易策略。整体来看，市场情绪偏弱，多数品种面临成本支撑减弱、需求疲软的压力，但部分品种（如锌、棉花）因供应偏紧或政策利好存在做多机会。投资者需关注宏观政策动向、供需变化及市场情绪，合理控制仓位，设置止损。

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