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广发早知道-汇总版总结

核心内容概述

本报告汇总了广发期货发展研究中心对金融衍生品、商品期货及特殊商品的市场分析，涵盖股指期货、国债期货、贵金属、有色金属、黑色金属、农产品、能源化工及特殊商品等多类资产。整体市场在等待两会政策出台、经济数据验证及外围环境变化，呈现震荡格局。

主要观点

金融衍生品

• 股指期货：市场整体偏弱，板块结构性机会显现。IF、IH主力合约升水，IC、IM贴水。短期建议逢低做多，但需警惕回调。
• 国债期货：月末资金面收敛压制债市情绪，期债震荡。短期降息可能性小，降准或有支撑。操作建议关注T2306合约波动区间。

贵金属

• 黄金：美元回落带动黄金反弹，但美联储加息预期压制金价。短期黄金价格或回踩1800美元。
• 白银：金融属性利空持续，但库存低位及国内经济复苏支撑银价，建议逢高做空。
• 铜：美元回落与国内复苏预期支撑铜价，短期反弹，关注68000支撑。
• 锌：需求持续性存疑，短期主力关注23500压力，建议逢高试空。
• 铝：供应端减产，但需求疲软，铝价偏弱震荡，关注17000支撑。
• 镍：基本面走弱，主力关注19万支撑，操作延续反弹空思路。
• 不锈钢：高库存与低估值矛盾，短期震荡，建议观望。
• 锡：供应宽松与需求恢复缓慢，锡价震荡，建议观望。

黑色金属

• 钢材：环保限产影响原料，成本下跌带动钢价偏弱，操作建议观望。
• 铁矿石：环保限产压制需求，短期震荡偏弱，建议5-9正套持有。
• 焦炭：短期需求偏强，关注上游产量变化，建议逢低做多。
• 焦煤：安全检查影响供给，短期偏强，建议观望。
• 动力煤：下游需求逐步修复，但煤价上涨受阻，建议关注需求变化。

农产品

• 豆粕：巴西大豆丰产预期压制盘面，建议观望。
• 生猪：二育影响供需，盘面区间震荡，建议关注6150支撑。
• 玉米：售粮加速，库存逐步消化，建议观望。
• 白糖：外盘支撑，国内现货企稳，建议观望。
• 棉花：需求支撑尚存，短期震荡，建议在2550~2750区间操作。
• 鸡蛋：价格稳定，建议关注9000支撑。
• 花生：产区上货减少，价格偏强，建议关注11000支撑。
• 红枣：市场货源充足，价格小幅波动，建议关注10850压力。
• 苹果：果农惜售，价格稳定，建议关注9000支撑。

能源化工

• 原油：海外经济担忧与加息预期压制油价，短期震荡，建议布油80美元支撑。
• 沥青：供需偏弱，短期震荡，建议关注3680元/吨支撑。
• PTA：供需矛盾不大，短期震荡，建议5400-5700区间操作。
• 乙二醇：高库存压制反弹空间，建议EG05滚动做多。
• 短纤：供需双增，但库存压力存在，建议7000-7400区间操作。
• 苯乙烯：新装置投产叠加高库存，短期承压，建议EB04在8400以下偏多。
• PVC：供应压力大，建议6150~6500区间操作。
• 甲醇：港口低库存支撑，短期震荡，建议2550~2750区间操作。
• 尿素：国储投放压力大，建议谨慎空单。
• LLDPE：需求偏弱，建议8150-8450区间操作。
• PP：下游订单疲软，建议7800-8100区间操作。

特殊商品

• 橡胶：需求边际好转，建议逢低布局多单。
• 玻璃：基本面偏紧，建议逢低布局09多单。
• 纯碱：供需偏紧，建议多单持有。
• 纸浆：市场观望，需关注美金报价变化，建议6400之上逐步加空2309。
• 工业硅：库存逐步去化，建议逢回调参考17300元/吨做多。

关键信息总结

• 市场情绪：整体偏弱，政策预期和经济数据成为市场关注重点。
• 资金面：A股成交低迷，北向资金净流出；债市资金面趋紧，流动性受限。
• 政策影响：两会政策预期对市场情绪有重要影响，尤其是对消费和地产板块。
• 外盘影响：美元指数波动影响贵金属与有色金属走势，美国经济数据影响原油与化工品走势。
• 库存变化：多数商品库存维持高位或缓慢去库，供需矛盾仍存在。
• 成本支撑：部分商品如铝、铜、工业硅等成本支撑较强，影响价格走势。
• 操作建议：多数商品建议区间操作，部分品种如豆粕、白糖、PVC等建议观望或逢低布局。

总结

本报告涵盖了多个期货品种的市场分析，重点围绕两会政策预期、经济复苏、资金面变化、供需格局及成本支撑等因素展开。整体市场呈现震荡格局，投资者应关注政策动向及经济数据，合理控制仓位，避免过度操作。建议以区间操作为主，结合基本面与技术面分析，把握短期波动机会。