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广发期货投资分析报告总结（2025年7月24日）

投资咨询业务资格

• 广发期货研究所，证监会许可编号[2011]1292
• 联系信息：
  • 张晓珍（股指期货、金融期货组）
  • 刘珂（贵金属组）
  • 叶倩宁（商品期货组，有色金属、黑色金属、农产品、能源化工等）

分析方向摘要

1. 股指期货：大金融板块表现，冲高回落

• 市场情况：上证指数微涨0.01%，深成指跌0.37%，金融板块领涨。
• 美国贸易谈判推迟关税期限，资金面整体较稳。
• 操作建议：止盈部分多头头寸，建议观望或做MO看跌期权空头策略。

2. 国债期货：央行净回笼，期债走弱

• 美联储态度偏观望，国内政策暖风频出。
• 操作建议：短期观望；曲线策略博弈做陡。

3. 贵金属：避险情绪消退，黄金高位回落

• 美国与欧洲贸易协议缓和，金价承压。
• 中长期看涨趋势不变，短期建议谨慎操作。

4. 集运：EC主力震荡，基本面平稳

• 欧洲航线运价继续下跌，但仍具下行空间。
• 建议逢高做空，短空为主。

5. 有色金属细分品种分析

• 铜：反内卷政策提振，震迎偏强；操作区间：7.85-8.1。
• 氧化铝/铝/铝合金：供应端担忧，氧化铝偏强；铝宽幅震荡。
• 锌/镍/不锈钢：情绪主导价格，存在回调整理。
• 碳酸锂：短期情绪波动，远期基本面承压；策略建议观望。

6. 黑色金属/农产品/能源化工简述

• 钢材/铁矿/焦煤/焦炭：供给端政策支撑，价格震荡上涨；钢厂利润恢复。
• 粕类：美豆底部支撑较强，情绪主导国内市场。
• 生猪：政策与情绪推动盘面，现货低迷。
• 玉米/白糖/棉花：基本面供需分化题材。
• 原油：库存去库逻辑，价格偏弱震荡。
• 尿素/PX/PTA：强预期与弱现实僵持。
• 其他：短纤、乙二醇等品种个别关注供需变化。

总体风险提示

• 市场情绪波动大，短期操作需谨慎。
• 多空事件驱动明显，建议持有观望或灵活性调整仓位。
• 关注政策落地、海外谈判结果、库存变化等关键变量。

—— 投资有风险，入市需谨慎。

(免责声明：以上摘要仅供参考，不构成实际投资建议。)