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有色主题基金表现亮眼，新基金发行升温

——公募基金周报（20211122-20211128）

核心内容概览

• 市场整体表现：报告期内，国内外股市走势分化，A股市场小幅震荡，股票基金表现优于其他类型基金；境外股市普遍下跌，债券市场和商品市场表现相对较好。
• 基金分类表现：股票型基金涨幅显著，特别是有色金属、钢铁、食品饮料等行业；混合型基金表现分化，偏股混合型基金表现最佳；债券型基金整体收益率较低，货币型基金收益率稳定。
• 基金经理变更：43只基金产品发生基金经理变更，中长期纯债型基金变更最多。
• 基金发行情况：报告期共发行52只新基金，其中债券型基金发行份额最大。
• 风险提示：需关注市场波动风险及货币政策变化。

主要观点与关键信息

1. 市场整体表现

• 截至2021年11月26日，公募基金资产净值合计24.14万亿元，其中股票型基金占比9.25%，混合型基金占比24.84%，债券型基金占比25.22%，货币型基金占比39.02%。
• 国内股市小幅震荡，股票基金涨幅居前，对应涨跌幅为0.61%。
• 国内外股市走势分化，A股市场上证指数上涨0.10%，深证成指上涨0.17%，沪深300下跌0.61%；境外市场恒生指数下跌3.87%，标普500下跌2.20%，纳斯达克指数下跌3.52%。
• 债券市场中债国债上涨0.23%，中债信用债上涨0.03%；商品市场南华工业品指数上涨1.11%。

2. 公募基金分类表现

2.1 股票型基金

• 行业涨跌幅前五为：有色金属（+6.00%）、钢铁（+4.04%）、食品饮料（+2.50%）、医药生物（+1.69%）、商业贸易（+1.58%）。
• 有色主题基金表现突出，如同泰行业优选A（+7.91%）、创金合信资源主题A（+4.97%）、嘉实智能汽车（+4.37%）。
• 被动指数型基金表现优异，如富国中证稀土产业ETF（+12.82%）、易方达中证稀土产业ETF（+12.80%）、华泰柏瑞中证稀土产业ETF（+12.78%）。
• 指数增强型基金表现较为稳定，如东财中证有色金属指数增强A（+5.98%）、招商中证1000指数增强A（+2.56%）、建信中证1000指数增强A（+2.38%）。

2.2 混合型基金

• 偏股混合型基金表现突出，如同泰竞争优势A（+8.71%）、易方达资源行业（+7.74%）、泰信中小盘精选（+6.22%）。
• 平衡混合型基金表现较弱，如金元顺安宝石动力（+2.06%）、嘉实精选平衡A（+1.09%）、上投摩根双核平衡（+0.90%）。
• 偏债混合型基金收益率较低，如泰信鑫利A（+2.84%）、天弘弘新（+2.27%）、国寿安保稳弘A（+1.84%）。
• 灵活配置型基金表现较好，如泰信鑫选A（+7.72%）、金鹰多元策略（+5.88%）、金信深圳成长（+5.58%）。

2.3 债券型基金

• 短期纯债型基金收益率较低，如格林中短债A（+0.63%）、财通资管鸿利中短债A（+0.41%）、东方恒瑞短债A（+0.39%）。
• 中长期纯债型基金收益率略高于短期纯债型基金，如九泰久嘉纯债3个月定开A（+1.49%）、上投摩根纯债A（+1.00%）、平安增利六个月定开债A（+0.93%）。
• 混合债券型一级基金收益率中等，如华宝可转债A（+1.39%）、光大中高等级A（+0.95%）、天弘添利C（+0.78%）。
• 混合债券型二级基金收益率较高，如前海开源可转债（+2.24%）、富安达增强收益A（+2.16%）、华商可转债A（+2.07%）。

2.4 货币型基金

• 货币型基金共有330只，7日年化收益率均值为2.08%，中位数为2.09%。
• 大部分基金的7日年化收益率落在【1.98%，2.34%】区间，数量占比超过50%。

3. 基金经理变更

• 报告期内共有43只基金产品发生基金经理变更，其中中长期纯债型基金最多（19只），其次为短期纯债型基金（9只）。
• 例如：宝盈祥泰A、新华鑫日享中短债A、招商添旭3个月定开A等基金均有基金经理变更。

4. 基金发行

• 报告期内共发行52只新基金，发行份额合计718.24亿元。
• 按类型划分：股票型基金13只，发行份额85.24亿元；混合型基金21只，发行份额180.39亿元；债券型基金11只，发行份额408.73亿元；FOF基金4只，发行份额13.89亿元；国际(QDII)基金3只，发行份额29.99亿元。
• 新基金发行中，债券型基金发行份额最大，股票型基金次之，FOF基金和国际(QDII)基金发行份额较小。

风险提示

• 市场波动风险：股市及债市均存在波动风险，需谨慎对待。
• 货币政策不利变化：货币政策调整可能影响市场流动性及基金表现。

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固定收益小组成员

• 靳毅：首席分析师，负责宏观、利率研究。
• 吕剑宇：负责宏观、利率研究。
• 张赢：负责可转债、银行研究。
• 姜雅芯：负责信用债、可转债研究。

投资评级标准

• 行业投资评级：
  • 推荐：行业基本面向好，行业指数领先沪深300。
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随沪深300。
  • 回避：行业基本面向淡，行业指数落后沪深300。
• 股票投资评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅超过20%。
  • 增持：相对沪深300指数涨幅介于10%~20%。
  • 中性：相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%。
  • 卖出：相对沪深300指数跌幅超过10%。

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