20240611-正信期货-股指期货月报_美国5月非农就业超预期_海外降息预期来回摆动_8页_1mb

股指期货月报总结

市场表现

截至6月7日当周，A股市场出现普遍下跌：沪深300下跌0.16%，上证50下跌0.20%，中证500下跌1.88%，中证1000下跌3.76%。对应股指期货方面，IF下跌0.36%，IH下跌0.31%，IC下跌1.97%，IM下跌3.74%。沪深两市整体资金净流出1741.57亿元，其中主板净流出107.92亿元，创业板净流出55.75亿元，两融余额减少约22.58亿元。与此同时，北上资金净流入约53.04亿元。

宏观基本面

美国5月非农就业数据表现强劲，超出了市场预期，录得27.2万人岗位增加，失业率为3.90%，劳动力参与率略有下降，平均每小时工资同比增长4.1%。尽管就业数据强劲，但就业参与率与失业率出现背离，显示出一定的结构性摩擦。受此影响，市场对于美联储年内降息的预期反复摇摆，十年期美债收益率在4%-5%区间波动，人民币汇率和中美利差继续承压。

观点与策略

国内市场方面，因中美关系扰动、地产修复不及预期、基本面驱动不足及监管趋严等因素，指数持续上涨动能减弱，进入回调阶段。在存量博弈背景下，股指期货短期内难有突破，预计维持区间震荡趋势，且受海外降息预期反复和避险情绪上升拖累，市场承压运行的可能性较大。

投资建议

短期建议观望，等待市场企稳。中长期方面在IF上持有轻仓多单。

风险提示

需警惕国内经济修复不及预期、地缘政治风险以及美联储政策突然转向等不确定性因素。