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基础化工行业周报总结（2017.7.24-2017.7.31）

一、市场回顾

• 整体表现：本期沪深300指数下跌0.18%，而中信基础化工指数上涨1.32%。
• 子行业表现：23个中信基础化工三级子行业中，16个跑赢行业指数。
  • 涨幅前五：锦纶（10.12%）、钾肥（6.75%）、有机硅（6.75%）、氮肥（6.3%）、磷肥（5.54%）。
  • 跌幅前五：民爆用品（-0.69%）、氨纶（0.13%）、其他化学原料（0.18%）、聚氨酯（0.22%）、日用化学品（0.3%）。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：鲁西化工（26.90%）、天原集团（23.65%）、山东海化（21.66%）、黑猫股份（19.70%）、沧州大化（16.69%）。
  • 跌幅前五：*ST河化（-20.39%）、万盛股份（-15.85%）、天茂集团（-10.06%）、远兴能源（-9.48%）、康得新（-9.27%）。

二、行业及公司跟踪

1. 行业动态

• 全球化工行业并购：德勤报告指出，2017年全球化工行业并购交易保持增长，但受地缘政治影响，难以达到2015和2016年的历史高点。现金流水平高、创新不足、经济增长低迷等因素可能推动并购增长。天然气和石油价格下降将促进石油化工行业并购，化肥与农化、工业气体及多元化学品细分市场并购有望强劲增长。
• 浙江石化业：浙江省石化行业上半年延续回升势头，主要指标增长较快，行业在结构调整、转型升级和增效方面取得明显成效。1~6月，全省规模以上石化工业企业实现总产值和销售产值分别为5458.5亿元和5331.5亿元，同比增长15.6%和19.2%。

2. 公司动态

• 万华化学：珠海工业园一期项目投产，包括10万吨水性表面材料树脂和4万吨改性MDI。该项目有助于延伸产业链、完善华南区战略布局，增强区域市场竞争力。
• 浙江龙盛：2017年半年报显示，公司实现营业收入75.15亿元，同比增长19.5%；净利润10.13亿元，同比增长4.83%。业绩增长主要得益于主营产品量价齐升。

三、主要产品价格变化情况

• 价格变动：本期58种化工产品中，价格上涨的有12种，下跌的有11种。
  • 涨幅前五：TDI（17.91%）、DMC（11.76%）、己二酸（4.88%）、浓硝酸（3.70%）、醋酸（2.81%）。
  • 跌幅前五：钛白粉（-7.56%）、苯胺（-7.23%）、天然橡胶（-4.43%）、甲醇（-3.82%）、PTA（-2.86%）。

四、投资策略

• 总体趋势：大多数化工子行业指数上涨，且跑赢行业指数，部分绩优个股表现突出。
• 建议关注：继续关注低估值成长股，如化工新材料、精细化工、农化等相关个股，以获取更高收益。

五、风险提示

• 政策风险：行业可能受到政策调整的影响。
• 新产能建设风险：新产能建设可能不达预期，影响行业增长。
• 安全生产风险：安全事故发生可能对行业造成冲击。

六、投资评级定义

七、免责声明

• 本报告由丁思德撰写，其具备证券投资咨询执业资格，报告内容独立、客观。
• 本报告仅供华融证券客户参考，不构成买卖建议。
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