20230626-安信国际证券-医药行业周观点_继中药饮片后中成药集采开标_降幅较为温和_7页_745kb

安信国际医药行业周报（2023年6月26日）

市场回顾

• 恒生指数：前两周下跌258%，医疗保健业板块下跌987%，是12个行业中表现最差的。
• 个股表现：官酝控股单周上涨10000%；云顶新耀-B上涨6902%；密迪斯肌单周下跌4171%。
• 估值情况：互联网医疗、医美板块估值较高，制药和中药板块估值低。

政策与行业动态

• 中成药集采：6月21日全国集采，涉及68个产品，拟中选率达71.6%，平均降幅49.4%，是近年相对温和的集采。
• 重点公司动态：
  • 康哲药业：引进的地西泮鼻喷雾剂获批。
  • 石药集团：CPO301获FDA快速通道资格。
  • 阿斯利康：依库珠单抗纳入中国NMPA适应症。

投资建议

1. 创新药：关注现金充足、创新品种发展的BigPharma及Biotech公司。
2. 医疗器械：国产化率低、竞争格局良好的子行业，如微创医疗。
3. 医疗服务/中药：政策支持中医药发展，关注疫情后复苏机会。
4. CXO板块：估值合理，推荐药明康德、康龙化成等龙头企业。
5. 医美板块：估值修复预期，推荐巨子生物、美丽田园等。

风险提示

• 政策风险（集采趋势扩大）
• 研发及市场风险
• 药品质量安全风险